Consumo moderato
Come nel 2025, anche nel 2026 il consumo globale di abbigliamento e calzature è rimasto moderato. La crescita della domanda di abbigliamento ha subito un rallentamento nei tre principali mercati di consumo: l’Unione Europea (UE), gli Stati Uniti e la Cina. Tuttavia, la situazione variava a seconda della regione: mentre la domanda si è dimostrata relativamente resiliente negli Stati Uniti e fiacca in Europa, le vendite di abbigliamento in Cina hanno registrato una crescita praticamente pari a zero nei primi otto mesi dell’anno. Questo rallentamento dei consumi nel settore dell’abbigliamento – una delle categorie di spesa più soggette a rinvio – si sta verificando in un contesto caratterizzato da pressioni inflazionistiche, alimentate in particolare dall’aumento dei prezzi dell’energia e dall’innalzamento dei tassi di interesse. Nel 2027, l’attenuarsi dell’inflazione dovrebbe sostenere il settore, sebbene il rischio di prezzi dell’energia persistentemente elevati possa continuare a frenare la spesa dei consumatori per i tessili e l’abbigliamento.
In questo contesto di incertezza e di domanda fragile, è quindi probabile che persista un comportamento dei consumatori attento ai costi, rafforzando la tendenza al ribasso a lungo termine della spesa per l’abbigliamento (in percentuale delle vendite al dettaglio delle famiglie). Ciò dovrebbe continuare a stimolare la domanda di abbigliamento a basso prezzo offerto dai rivenditori di fast-fashion e dalle piattaforme online di ultra-fast fashion. Questo contesto sta inoltre alimentando l’interesse per alternative convenienti, come i “dupes” (imitazioni a basso costo) e le offerte speciali. Allo stesso tempo, sta anche alimentando l’espansione del mercato dell’usato, con la crescita di negozi specializzati e piattaforme online come Vinted. In risposta al boom di questo segmento, i marchi di moda e i rivenditori hanno dedicato una parte dei propri negozi alla vendita di articoli di seconda mano. È il caso, ad esempio, di H&M, che ha creato sezioni dedicate all’usato in alcuni dei suoi negozi.
Il settore della vendita al dettaglio di moda sotto pressione
Questo contesto presenta ulteriori sfide per i rivenditori di moda, che hanno già dovuto adattarsi alla maggiore concorrenza derivante dall’ascesa delle vendite online. Questa situazione, unita al ruolo crescente di Internet e dei social media, ha portato sia le boutique di moda che i marchi a fare sempre più affidamento su questi strumenti come parte della loro strategia di marketing. Il clima di stasi nel consumo di abbigliamento rende ancora più importante per gli operatori del settore l’utilizzo di questi strumenti.
La situazione sta inoltre mettendo sotto pressione la redditività dei rivenditori di moda e limitando la loro capacità di aumentare i prezzi. I rivenditori di abbigliamento hanno già subito pressioni sulla redditività negli ultimi anni. Il margine EBITDA delle società quotate in borsa è sceso da una mediana dell’11,5% nel periodo 2021–2022 a meno del 10% nel periodo 2024–2025. Si prevede che i marchi di moda che vendono i propri prodotti direttamente attraverso i propri negozi resisteranno meglio alle pressioni sui prezzi, poiché operano generalmente con margini più elevati. Il loro margine EBITDA mediano si è attestato al 15,9% a livello globale nel 2024–2025 (rispetto al 16,5% nel 2021–2022).
Settore dei tessuti tecnici in forte espansione
Sebbene possa sembrare paradossale, l’interesse dei consumatori per il fast fashion e l’ultra-fast fashion va di pari passo con un crescente interesse per una produzione di abbigliamento più responsabile e rispettosa dell’ambiente. Di conseguenza, i marchi di moda – compresi i giganti del fast fashion – stanno integrando la sostenibilità nelle loro strategie.
Questa tendenza continuerà a favorire alcuni segmenti della catena di approvvigionamento. Si prevede che ciò avvenga per le fibre riciclate (7,6% della produzione di fibre tessili nel 2024). Ciononostante, la quota di mercato delle fibre riciclate ha subito una stagnazione negli ultimi anni, in gran parte a causa dei costi di produzione più elevati. Inoltre, l’uso diffuso di miscele di fibre nei tessuti pone sfide significative per il riciclaggio post-consumo.
La tendenza verso una produzione più responsabile potrebbe andare a vantaggio anche delle fibre artificiali (o cellulosiche di sintesi). Derivate da materiali naturali, principalmente dal legno, godono di un’immagine più favorevole rispetto alle fibre sintetiche. Inoltre, la loro produzione non richiede l’uso di pesticidi, insetticidi o grandi quantità d’acqua, a differenza del cotone. Detto questo, la crescente consapevolezza ambientale alimenterà anche le preoccupazioni relative alla deforestazione, alla quale la produzione di fibre artificiali potrebbe contribuire. Le normative europee sulla deforestazione, che vieteranno l’importazione di prodotti associati alla deforestazione a partire dal 30 dicembre 2026, potrebbero quindi avere ripercussioni su alcuni articoli realizzati con fibre artificiali.
Al di là delle preoccupazioni ambientali, i tessuti tecnici destinati ai settori medico e della difesa, o utilizzati nell’abbigliamento sportivo specializzato e outdoor (dal 20 al 25 per cento del mercato dell’abbigliamento e delle calzature), dovrebbero continuare a beneficiare di una domanda più forte. Al contrario, le prospettive per il segmento dei tessili per la casa – il secondo settore di utilizzo delle fibre tessili dopo l’abbigliamento – rimarranno fragili, rispecchiando l’andamento del settore edile globale. Anche il settore del lusso sta vivendo una situazione contrastante. Il rallentamento dei consumi delle famiglie in Cina potrebbe continuare a spingere la domanda verso prodotti a prezzi accessibili.
I prezzi delle fibre tessili alle prese con la volatilità del mercato petrolifero
Nonostante un clima economico caratterizzato da una debole domanda di prodotti tessili, nel 2026 i prezzi delle fibre hanno registrato un forte aumento a causa dell’aumento dei prezzi dell’energia. Poiché le fibre sintetiche derivano dai prodotti petrolchimici, l’impennata dei prezzi ha fatto salire i loro costi e, di conseguenza, anche quelli delle fibre naturali. Nell’agosto 2026, i prezzi del cotone erano aumentati del 35 per cento rispetto a febbraio dello stesso anno, mentre il poliestere cinese ha seguito un andamento simile. In linea con l’andamento del mercato petrolifero, i prezzi delle fibre dovrebbero moderarsi nel 2027, pur rimanendo più elevati rispetto a prima dell’inizio della crisi in Medio Oriente. La crescita moderata dei consumi da parte delle filature e gli elevati livelli delle scorte potrebbero esercitare una pressione al ribasso sui prezzi. Tuttavia, un ulteriore aumento dei prezzi del petrolio innescato da un evento geopolitico potrebbe comunque alimentare un altro rialzo dei prezzi.
Un altro rischio che potrebbe far salire i prezzi delle materie prime è legato al clima. La produzione globale di fibre è fortemente concentrata in paesi particolarmente vulnerabili ai rischi climatici. Secondo la Banca Mondiale, oltre il 75 per cento della popolazione della Cina – che rappresenta il 73 per cento della produzione mondiale di fibre chimiche e il 29 per cento della produzione mondiale di cotone – e dell’India – che rappresenta il 21 per cento della produzione mondiale di cotone – è stata colpita da una catastrofe climatica nel 2024. Questa vulnerabilità aumenta il rischio di interruzioni dell’approvvigionamento e, di conseguenza, di pressioni sui prezzi.
Quando i prezzi delle fibre tessili aumentano, i produttori di abbigliamento e calzature si rivelano gli anelli più deboli della catena del valore dell’abbigliamento. Nel 2021, il forte aumento del prezzo dei filati e dei tessuti venduti dai produttori tessili è stato trasferito solo in misura molto parziale sui prezzi al dettaglio praticati dai produttori di abbigliamento. L’aumento dei prezzi delle fibre potrebbe quindi comprimere nuovamente i margini dei produttori di abbigliamento quest’anno. Questa vulnerabilità deriva dalla quota significativa delle materie prime (filati, tessuti e passamanerie) nei loro costi di produzione, stimata tra il 40 e il 60 per cento. Inoltre, la loro capacità di trasferire questi aumenti di costo ai propri clienti rimane limitata, dato lo squilibrio di potere a favore dei marchi di moda e la fragilità della domanda dei consumatori finali. Inoltre, i produttori di abbigliamento hanno spesso poco margine di manovra quando si tratta di ottimizzare i propri acquisti, poiché l’approvvigionamento delle materie prime è spesso dettato dai loro clienti.
Va sottolineato che i rischi legati al clima non incidono solo sulla produzione delle fibre tessili, ma anche sull’intera catena del valore dell’abbigliamento (filati, tessuti e capi), che è fortemente concentrata in paesi vulnerabili ai rischi climatici, quali Cina, Bangladesh e Vietnam.
Riorganizzazione graduale della catena di approvvigionamento
Ultimo aggiornamento: ottobre 2026
Tessile-Abbigliamento