Bielorussia

Crescita frenata dalle sanzioni occidentali

Nonostante la mancanza di dati economici completi, si prevede che la crescita rimarrà soffocata nel 2026 e nel 2027. L’economia continua a risentire pesantemente delle sanzioni occidentali, che incidono sul commercio, sugli investimenti e sull’accesso alle tecnologie straniere. L’Unione Europea ha varato un’ampia serie di misure contro la Bielorussia volte a punire sia le violazioni dei diritti umani sia il sostegno prestato all’aggressione russa contro l’Ucraina. Tra queste figurano il congelamento dei beni e i divieti di viaggio nei confronti di numerosi funzionari ed entità associate al regime, nonché embarghi su armi, attrezzature di repressione e tecnologie sensibili a duplice uso. Tali sanzioni sono state notevolmente inasprite a partire dal 2022 con restrizioni finanziarie (che interessano le banche e l’accesso al sistema SWIFT), limitazioni commerciali (che riguardano settori chiave quali il cloruro di potassio, il legname, l’acciaio e gli idrocarburi) e restrizioni sui servizi (tra cui consulenza, informatica e ingegneria). Includono inoltre divieti di trasporto (aereo e stradale) e misure anti-elusione. L’obiettivo generale è quello di ridurre le risorse economiche del regime, limitarne le capacità industriali e militari e aumentare la pressione politica in risposta alla repressione interna e al suo sostegno alla Russia.

L’attività rimarrà fortemente dipendente dalla Russia, di gran lunga il principale partner commerciale del paese (70% degli scambi), partner finanziario (50% del debito pubblico) e fornitore di energia (99% del gas e 90% del petrolio). La Russia continuerà a finanziare lo sviluppo di nuove capacità industriali e l’espansione degli impianti esistenti in diversi settori manifatturieri strategici (automobilistico, macchine agricole, prodotti chimici), sostenendo in tal modo il programma di sostituzione delle importazioni attuato dalle autorità. Tuttavia, il rallentamento dell’economia russa, previsto per il 2026 e il 2027, peserà direttamente sulla crescita bielorussa attraverso le esportazioni.

I consumi privati (70% del PIL) rimarranno il principale motore dell’attività, sostenuti da un mercato del lavoro ancora molto favorevole, caratterizzato da un tasso di disoccupazione storicamente basso (2,3% a marzo 2026) e da una forte crescita dei salari nominali (+12,5% su base annua ad aprile 2026), soprattutto nel settore pubblico, che detiene una quota predominante dell’economia. Anche gli aumenti delle pensioni (+10% a febbraio 2026) continueranno a sostenere il potere d’acquisto delle famiglie. L’inflazione ha registrato un rallentamento all’inizio dell’anno (5,5% su base annua ad aprile 2026), grazie alla crescita più contenuta dei prezzi dei generi alimentari, ma dovrebbe accelerare nuovamente a causa dell’aumento dei costi delle importazioni e dei prezzi dell’energia, conseguenza del conflitto in Medio Oriente. Per far fronte a queste pressioni, le autorità hanno innalzato il proprio obiettivo di inflazione al 7% per il 2026, rispetto al 5% del 2025. Gli investimenti privati continueranno a essere fortemente ostacolati sia dal forte intervento statale sia da un contesto imprenditoriale poco attraente, caratterizzato da una corruzione diffusa. L’erogazione del credito rimarrà orientata e verrà mantenuta una politica monetaria neutrale, favorita dall’esecutivo. Gli investimenti diretti esteri dovrebbero rimanere a livelli storicamente bassi, ovvero circa il 50% al di sotto dei livelli osservati prima della guerra, limitando così gli aumenti di produttività e la modernizzazione dell’apparato produttivo. In questo contesto, l’obiettivo di crescita del 2,8% fissato dal governo per il 2026 appare difficile da raggiungere e la crescita effettiva rischia di attestarsi ben al di sotto di tale livello.

I due deficit continueranno a essere finanziati dalla Russia

La visibilità sulle finanze pubbliche è rimasta limitata dalla sospensione, nel 2022, della pubblicazione dei documenti di bilancio ufficiali, sostituiti da dichiarazioni sporadiche e talvolta contraddittorie del Ministero delle Finanze. Ciononostante, il disavanzo di bilancio dovrebbe persistere nel 2026 e nel 2027. Il bilancio 2026 prevede un aumento del 12,4% delle entrate, trainato principalmente dalle imposte mirate a settori specifici (in primo luogo energia e agricoltura) e da una maggiore tassazione sul gioco d’azzardo, mentre il carico fiscale per la maggior parte delle famiglie rimane invariato. Tuttavia, è probabile che queste entrate aggiuntive non siano sufficienti a compensare l’elevata spesa per gli stipendi del settore pubblico, le pensioni, le prestazioni sociali e il sostegno alle imprese statali colpite dalle sanzioni occidentali. Inoltre, sebbene nel bilancio non sia stato ufficialmente registrato alcun aumento significativo della spesa militare, l’intensificarsi della cooperazione militare con la Russia suggerisce l’esistenza di ulteriori spese fuori bilancio, che potrebbero ampliare ulteriormente il disavanzo.

Anche il conto corrente, così come la sua componente commerciale, dovrebbe rimanere in deficit nel 2026 e nel 2027. La debolezza del rublo bielorusso (nonostante un apprezzamento a partire dal 2025) continuerà a pesare sul commercio estero. In risposta alle sanzioni occidentali, la Bielorussia ha accelerato il riorientamento dei propri scambi commerciali verso la Russia, che ora assorbe più della metà delle esportazioni del Paese e fornisce quasi i tre quarti delle sue importazioni. Questa crescente dipendenza riduce la diversificazione dei mercati esteri e aumenta la vulnerabilità a un rallentamento dell’attività russa. Le esportazioni di prodotti petroliferi raffinati e di altre merci, destinate o meno alla Russia, continueranno a transitare attraverso la Russia, mentre le importazioni di beni intermedi e di energia rimarranno fortemente concentrate su questo partner. Infine, nonostante la revoca delle sanzioni statunitensi sul potassio bielorusso (20% della produzione mondiale), i vincoli logistici legati al mantenimento delle sanzioni europee continueranno a limitare il potenziale di un miglioramento sostenuto delle partite correnti. Il disavanzo delle partite correnti è finanziato principalmente dal reinvestimento dei proventi generati dagli investimenti russi nel Paese. Gli sforzi volti a instaurare partnership commerciali nell’Africa subsahariana e in Sudamerica per ridurre la dipendenza dalla Russia dovrebbero produrre risultati limitati, dati i costi logistici e la complessità dello sviluppo di nuove rotte commerciali verso destinazioni così lontane.

Regime autoritario saldamente ancorato alla sfera d’influenza russa

La rielezione del presidente Alexander Lukashenko per il settimo mandato consecutivo nel gennaio 2025, con l’87% dei voti, ha confermato la resilienza di un regime al potere dal 1994. Ancora una volta, le elezioni non sono state ritenute né libere né eque in un contesto caratterizzato dalla messa al bando dei media indipendenti, dall’esilio dell’opposizione e dal protrarsi della repressione politica. Le proteste del 2020, che hanno rappresentato la minaccia più significativa per il regime dall’indipendenza, hanno portato a un inasprimento duraturo del controllo politico. Gli emendamenti costituzionali approvati negli ultimi anni hanno accresciuto i poteri esecutivi e consentono al presidente di mantenere un’influenza decisiva sulla vita politica, anche nel caso in cui decidesse di non rimanere in carica. Non è prevista alcuna significativa liberalizzazione politica, nonostante il rilascio di diverse centinaia di prigionieri politici dal 2025 a seguito dei negoziati con gli Stati Uniti. È probabile che le autorità continuino a dare priorità alla stabilità del regime, al controllo sulla società civile e alla repressione di qualsiasi forma di dissenso politico.

La guerra in Ucraina continuerà a plasmare il contesto geopolitico del Paese nel 2026 e nel 2027. Pur non partecipando direttamente ai combattimenti, la Bielorussia rimarrà un alleato strategico fondamentale della Russia, mettendo a disposizione di Mosca il proprio territorio, la capacità di raffinazione, l’industria, le infrastrutture e le capacità logistiche. I loro legami dovrebbero approfondirsi ulteriormente nel quadro dello Stato dell’Unione, un progetto avviato alla fine degli anni ’90 volto a rafforzare l’integrazione politica, economica, militare e normativa. Per lungo tempo prevalentemente simbolico, questo progetto ha acquisito slancio a partire dal 2020. Entrambi i paesi continueranno quindi ad attuare diversi programmi di integrazione, in particolare nei settori dell’energia, dell’industria, dei trasporti, della fiscalità e della difesa. Tuttavia, Lukashenko continuerà probabilmente a evitare qualsiasi coinvolgimento militare diretto in Ucraina, poiché una decisione del genere potrebbe alimentare tensioni interne in un paese in cui il sostegno pubblico alla guerra rimane basso. Sebbene i colloqui tra un inviato statunitense e Lukashenko, in corso dal 2025, abbiano portato a un allentamento mirato delle sanzioni statunitensi in cambio del rilascio dei prigionieri politici, le sanzioni dell’UE rimangono ancora in vigore, comprese le restrizioni sull’uso dello spazio aereo e delle reti stradali dell’Unione. Di conseguenza, le autorità continueranno a dare priorità all’approfondimento delle relazioni con la Russia e altri partner non occidentali, come i paesi africani o la Corea del Nord, al fine di ridurre l’isolamento sia diplomatico che economico.

Ultimo aggiornamento: giugno 2026