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MessicoSi prevede che la crescita economica registri una moderata accelerazione nel 2026
Sebbene le previsioni indichino un leggero aumento, la crescita economica colombiana nel 2026 dovrebbe rimanere moderata, ma più equilibrata e sostenibile rispetto agli anni precedenti. I consumi delle famiglie (73% del PIL) continueranno a essere il principale motore dell’attività, sostenuti da un nuovo aumento del salario minimo reale, che sosterrà il reddito reale. Tuttavia, questo stimolo alla domanda manterrà elevate anche le pressioni inflazionistiche. Con un leggero miglioramento del potere d’acquisto, ciò finirà per dare slancio al settore dei servizi (commercio al dettaglio e trasporti), che insieme rappresentano oltre la metà del PIL. Tuttavia, si prevede che questo dinamismo si manifesti in un contesto di cautela da parte delle famiglie, poiché i livelli di indebitamento rimangono elevati e i prezzi relativamente alti. Inoltre, per contenere l’inflazione senza soffocare l’attività economica, si prevede che la Banca Centrale (BanRep) adotti una politica monetaria gradualmente espansiva, riducendo il tasso di interesse di riferimento entro la fine dell’anno. Gli elevati tassi di interesse reali continueranno a limitare il credito e gli investimenti produttivi. La situazione fiscale più debole riduce il margine di manovra per politiche espansive e solleva preoccupazioni circa la sostenibilità delle finanze pubbliche. Ciononostante, l’eventuale elezione di un governo più favorevole al mercato e fiscalmente conservatore tenderebbe a ripristinare la fiducia delle imprese, stimolando così gli investimenti. Dal punto di vista della produzione, i settori industriale ed edile potrebbero registrare una graduale ripresa con la ripresa di alcuni progetti di infrastrutture energetiche e logistiche.
Anche le esportazioni colombiane nel 2026 dovrebbero registrare una crescita moderata, in linea con la graduale ripresa dell’economia globale. La struttura delle esportazioni del Paese, fortemente concentrata nei prodotti energetici e minerari, continuerà a basarsi su petrolio, carbone e oro, che insieme rappresentano oltre il 50% delle vendite all’estero. Si prevede che la domanda internazionale di energia rimanga relativamente forte, a vantaggio della Colombia grazie a prezzi stabilmente elevati e al mantenimento del surplus commerciale di questi prodotti. Oltre al settore estrattivo, si prevede che altri segmenti guadagnino gradualmente terreno. Il settore agricolo, protagonista tradizionale del commercio estero colombiano, dovrebbe rafforzarsi grazie alla solida performance delle esportazioni di caffè, fiori e frutta tropicale, trainata dall’elevata qualità dei prodotti e dall’aumento della domanda nei mercati europei e nordamericani. La crescita delle esportazioni di servizi, in particolare nel turismo e nelle tecnologie dell’informazione, si distingue come uno sviluppo positivo. Il turismo dovrebbe beneficiare di una maggiore percezione di sicurezza nelle regioni precedentemente colpite dalla violenza, mentre il settore digitale dovrebbe espandere le esportazioni di software e servizi in outsourcing, sfruttando i crescenti livelli di qualificazione della forza lavoro urbana.
Deficit delle partite correnti contenuto ma situazione di bilancio difficile nel 2026
La Colombia continuerà a fare ampio affidamento su un profilo di esportazioni basato sulle materie prime. Le materie prime rappresentano oltre la metà delle vendite all’estero e rimangono la principale fonte di afflusso di valuta estera. Anche la ripresa del turismo internazionale e il flusso costante di rimesse inviate dai colombiani residenti all’estero, in particolare negli Stati Uniti, fungeranno da importanti fattori di stabilizzazione, contribuendo a mitigare l’impatto del deficit commerciale. Tuttavia, la limitata diversificazione produttiva e la debole performance delle esportazioni di manufatti stanno limitando la capacità del Paese di generare valuta estera durante i periodi di calo dei prezzi delle materie prime, rendendo il settore esterno vulnerabile alle fluttuazioni internazionali. Le importazioni, a loro volta, dovrebbero crescere a un ritmo sostenuto, trainate dall’aumento dei redditi, da una parziale ripresa degli investimenti nelle infrastrutture e dall’apprezzamento del tasso di cambio reale, che rende i beni esteri relativamente più accessibili. I combustibili raffinati, i macchinari e le attrezzature industriali dovrebbero guidare questa tendenza, ampliando ulteriormente il deficit commerciale. Per quanto riguarda i finanziamenti esterni, la Colombia continuerà ad attrarre investimenti diretti esteri (IDE), in particolare nei settori energetico e minerario. Inoltre, il Paese manterrà una posizione solida in termini di riserve internazionali, con un totale previsto di 67 miliardi di dollari alla fine del 2025, pari a 9,9 mesi di importazioni. Ciò garantisce la stabilità del tasso di cambio e riduce il rischio di squilibri esterni. Nel complesso, si prevede che nel 2026 la bilancia corrente della Colombia registri un disavanzo strutturale, ma sostenibile. Questo risultato riflette un equilibrio tra l’espansione dei consumi interni e la resilienza delle esportazioni di materie prime e servizi.
Sul fronte fiscale, la Colombia deve affrontare una delle maggiori sfide della sua recente politica economica a causa dell’ampliamento del disavanzo, sebbene quest’ultimo possa diminuire leggermente nel 2026. Il dato relativo al disavanzo evidenzia la difficoltà di contenere la spesa pubblica di fronte al rallentamento economico e alle pressioni sociali. Il lato di bilancio riflette questa fragilità: le spese obbligatorie continuano a crescere, trainate dagli aumenti del salario minimo, dagli adeguamenti automatici delle pensioni, dall’assistenza sanitaria e dai trasferimenti regionali, nonché dall’espansione dei programmi sociali. Mentre il governo cerca di aumentare il gettito fiscale attraverso riforme tributarie, l’eccessiva attenzione alla generazione di entrate, senza effettuare tagli significativi alla spesa, ha un impatto limitato sul risanamento fiscale. Si prevede che il debito pubblico lordo raggiunga una quota più elevata del PIL nel 2026, avvicinandosi al limite massimo stabilito dalla regola di bilancio (71%), che è stata sospesa nel 2025 fino al 2027 ricorrendo a una “clausola di deroga”. La regola, imponendo un tetto al debito, costringe il governo a ridurre il proprio disavanzo annuale per mantenere il debito entro tale limite. Questa traiettoria preoccupa il mercato e le agenzie di rating del credito poiché evidenzia uno squilibrio strutturale tra entrate e uscite, che richiederà al prossimo governo di attuare misure di austerità più rigorose.
Il presidente Petro continuerà a subire pressioni interne fino alla fine del suo mandato nel 2026
Nel giugno 2022, Gustavo Petro è diventato presidente dopo aver ottenuto il 50,44% dei voti validi al secondo turno delle elezioni. Petro, ex membro di un gruppo ribelle ormai smobilitato, era il candidato della coalizione Pacto Histórico por Colombia (PHxC), un’alleanza di partiti e movimenti di sinistra lanciata nel febbraio 2021. Il suo mandato quadriennale terminerà nell’agosto 2026 e, come previsto dalla Costituzione, non potrà ricandidarsi alle elezioni del maggio 2026. In qualità di primo presidente di sinistra nella storia recente del Paese, Petro è salito al potere promettendo una profonda trasformazione, incentrata sulla giustizia sociale, sulla «pace totale» e sulla transizione energetica. Tuttavia, il suo governo ha dovuto affrontare numerose sfide interne ed esterne che ne stanno minando la stabilità e l’efficacia. Quando il grado di gradimento di Petro è sceso (al 29% all’inizio di novembre 2025), il governo ha perso gran parte del sostegno necessario da parte delle fazioni di centro-sinistra e di centro in seno al Congresso.
Le riforme proposte dal governo hanno registrato progressi disomogenei. La riforma del lavoro è stata l’unica ad essere approvata, sebbene in forma annacquata, dopo la bocciatura di misure più ampie come la riduzione dell’orario di lavoro settimanale. La riforma delle pensioni, volta ad ampliare la copertura e a creare pilastri di solidarietà, ha acquisito slancio con l’approvazione di un nuovo disegno di legge, che è ormai prossimo all’approvazione. La riforma sanitaria, che punta all’universalità e a una nuova struttura istituzionale, è ancora in corso, mentre quella dell’istruzione rimane in fase di stallo. La riforma fiscale dovrebbe avanzare parzialmente, mentre la sospensione della Regola di bilancio fino al 2027 è stata pienamente attuata, garantendo una maggiore flessibilità. La transizione energetica, sebbene strategica per ridurre la dipendenza dal petrolio e dal carbone, incontra una forte resistenza e uno scarso sostegno parlamentare, ed è ancora in fase di discussione. La sicurezza interna rimane una delle maggiori sfide della Colombia, caratterizzata da una persistente violenza armata e dall’incapacità del governo di consolidare il controllo su vaste aree del Paese. Il progetto della «pace totale», principale politica di punta del presidente Petro, si è rivelato in gran parte inefficace dopo quasi tre anni di vigenza. La politica mirava a negoziare contemporaneamente con vari gruppi armati (ELN, dissidenti delle FARC, ecc.) e bande criminali, ma nella pratica ha portato all’espansione territoriale e al rafforzamento di queste organizzazioni, che hanno approfittato della riduzione delle azioni militari per estendere la propria influenza nelle zone rurali, dove spesso prevale la coltivazione di coca, e lungo le rotte del traffico di droga. La loro avanzata ha portato a un aumento dei tassi di omicidio, agli sfollamenti forzati e alle estorsioni, minando la credibilità del governo agli occhi della popolazione e aggravando il clima di insicurezza. Sebbene Petro abbia recentemente ripreso alcune operazioni militari per contenere l’avanzata dei gruppi armati, la fragilità istituzionale e la mancanza di coordinamento tra le forze di sicurezza e le autorità locali compromettono l’efficacia di tali azioni. Il fallimento del progetto di «pace totale» non solo ha messo a nudo i limiti del governo, ma è anche diventato uno dei fattori principali dell’erosione politica della sinistra e del rafforzamento del discorso conservatore incentrato sulla sicurezza e sull’ordine in vista delle elezioni del 2026.
Guardando al 2026, lo scenario elettorale è caratterizzato da profonda incertezza e da una frammentazione senza precedenti. La tendenza prevalente suggerisce che un candidato di centro-destra abbia maggiori probabilità di vincere, data l’insoddisfazione dell’opinione pubblica nei confronti dell’attuale amministrazione e la crescente richiesta di alternative più moderate. Le elezioni legislative, previste per l’8 marzo 2026, serviranno a eleggere 103 senatori e 183 deputati. Rimarrà in vigore il sistema di rappresentanza proporzionale basato sul quoziente distributivo, che favorisce la diversità dei partiti ma contribuisce anche alla frammentazione del Congresso. Si prevede che il Congresso del periodo 2026–2030 sarà ancora più frammentato, che il «Petrismo» si indebolirà e che le forze di centro e di destra si rafforzeranno.
Scontro tra i presidenti Petro e Trump
In materia di politica estera, la Colombia sta attraversando un periodo di intense tensioni diplomatiche con gli Stati Uniti, suo principale partner storico. Le relazioni si sono rapidamente deteriorate in seguito a una serie di dichiarazioni del presidente Petro, il quale ha criticato apertamente le azioni militari statunitensi contro imbarcazioni che presumibilmente trasportavano droga nel Mar dei Caraibi e nel Pacifico orientale, arrivando persino a esortare i soldati statunitensi a disobbedire agli ordini del presidente Donald Trump, il che ha portato alla revoca temporanea del suo visto nel settembre 2025. In risposta, Trump ha definito Petro un «capo della droga illegale» e ha minacciato di imporre nuovi dazi sulle esportazioni colombiane, sebbene non li abbia ancora applicati ufficialmente. Inoltre, il governo statunitense ha revocato alla Colombia la certificazione di partner nella lotta contro la droga, una misura che potrebbe indebolire il flusso della cooperazione bilaterale e incidere sugli aiuti alla sicurezza destinati al Paese, pari a circa lo 0,1% del PIL, sebbene il presidente Trump abbia immediatamente concesso una deroga. Questo scontro tra i due presidenti si è limitato alle minacce piuttosto che alle azioni concrete. Ciononostante, la Colombia sta cercando di stringere legami diplomatici più stretti con la Cina – ha aderito all’iniziativa «Belt and Road» nel maggio 2025 – e ha rafforzato il dialogo in materia di sicurezza con il Venezuela. Le tensioni potrebbero attenuarsi dopo le elezioni.