Guatemala

Crescita economica più lenta ma comunque solida nel 2026

Nel 2025 l’economia del Guatemala ha registrato una performance particolarmente solida, con una crescita economica annua del 3,9%. Questo risultato riflette la resilienza dell’attività interna in un contesto esterno difficile, caratterizzato da tensioni commerciali globali, cambiamenti nella politica statunitense in materia di immigrazione e più ampie incertezze geopolitiche. Il motore principale è stato l’afflusso di rimesse, che ha continuato ad accelerare bruscamente nel corso dell’anno, attestandosi a livelli significativamente superiori alla media storica. Le rimesse rappresentano circa il 19% del PIL guatemalteco, rendendole uno dei pilastri principali dei consumi delle famiglie e della domanda aggregata. Il loro dinamismo ha avuto origine da fattori potenzialmente avversi: i lavoratori guatemaltechi residenti negli Stati Uniti hanno finito per anticipare i propri trasferimenti di rimesse a fronte dell’elevato rischio di espulsione e dell’imminente introduzione di una tassa sulle rimesse all’inizio del 2026.

Si prevede che l’economia guatemalteca registri un moderato rallentamento nel 2026. Questo andamento riflette un naturale aggiustamento dopo l’espansione accelerata del 2025. Il fattore principale alla base di questa moderazione è il previsto indebolimento degli afflussi di rimesse, che hanno un’influenza diretta sui consumi delle famiglie, in particolare per i gruppi a basso reddito. Sebbene il suddetto effetto di anticipazione si dissolverà gradualmente, all’inizio del 2026 si è comunque registrata una significativa resilienza nei flussi di rimesse. L’inflazione relativamente contenuta, dovuta all’introduzione di un sussidio sui carburanti, contribuirà in una certa misura a proteggere il potere d’acquisto delle famiglie, mitigando in parte l’impatto del rallentamento delle rimesse. Inoltre, l’eventuale conclusione di un accordo commerciale supplementare con gli Stati Uniti, oltre a quello raggiunto nel gennaio 2026 che ha introdotto dazi zero sul 70% delle esportazioni, andrebbe a vantaggio in particolare dell’industria tessile e dell’abbigliamento. Il vantaggio tariffario rispetto al Sud-Est asiatico potrebbe stimolare un movimento di nearshoring.

La politica fiscale del 2026 sostiene l’espansione di bilancio

Se non fosse stato per la spesa inferiore al previsto, il governo avrebbe chiuso l’anno 2025 con un disavanzo di bilancio stimato al 3,7% del PIL, con una spesa prevista pari al 16,3% del PIL — ben al di sopra della media storica. Le entrate si sono mantenute intorno al 12,6% del PIL, riflettendo la continua espansione dell’economia reale ma senza significativi aumenti delle imposte. Questo andamento rappresentava già un allontanamento dal profilo tradizionalmente austero delle finanze pubbliche guatemalteche, segnalando nuove priorità di governo. Questa tendenza espansiva è stata confermata per il 2026. A gennaio il governo è riuscito a far approvare dal Congresso una legge di bilancio ampliata, pari a circa il 17% del PIL. Il voto ha rappresentato una vittoria politica, in quanto ha ribaltato una decisione della Corte Costituzionale che aveva sospeso il bilancio 2026 originariamente approvato alla fine del 2025. Con l’entrata in vigore del nuovo bilancio, il disavanzo di bilancio previsto risulta più elevato. Le entrate dovrebbero registrare un modesto aumento, sostenute dalla continua espansione dell’economia reale. Sebbene il governo si sia posto l’obiettivo di aumentare l’adempimento fiscale e migliorare le pratiche di riscossione presso la Superintendenza dell’Amministrazione Tributaria (SAT), i cambiamenti istituzionali su questo fronte hanno incontrato difficoltà di attuazione — e l’aumento delle entrate non deriverà da aumenti delle imposte, poiché la maggioranza del Congresso, in cui gli imprenditori sono ben rappresentati, si oppone a tale misura. Nel 2026 la spesa sarà incentrata sul rafforzamento dei Ministeri dell’Istruzione e della Salute, in linea con le promesse centrali della campagna di Arévalo, e sull’ampliamento della rete di protezione sociale — compresi i sussidi per il carburante e i servizi pubblici, nonché i programmi di trasferimento di denaro per le famiglie a basso reddito. Un aspetto che merita attenzione è la crescita dei cosiddetti «Impegni dello Stato a carico del Tesoro». Una parte significativa di questi — pari al 10% del bilancio — è destinata ai trasferimenti correnti e in conto capitale agli enti locali, in particolare ai Consigli di Sviluppo Dipartimentali (Codedes). Questi fondi, sui quali i politici locali e i sindaci esercitano un maggiore controllo diretto, sono stati oggetto di ripetuti controlli a causa di superamenti dei costi, ritardi nei progetti e mancanza di trasparenza nell’esecuzione. Nel 2025, il presidente Arévalo si è opposto all’aumento di tali trasferimenti proprio a causa di queste preoccupazioni. Il fatto che il bilancio 2026 abbia aumentato i finanziamenti ai Codedes — sebbene con meccanismi di controllo aggiuntivi — suggerisce che sia stato necessario fare concessioni politiche per consentire l’approvazione del bilancio nazionale.

La politica monetaria condotta dalla Banca del Guatemala (BanGuat) ha mantenuto un percorso di allentamento graduale e moderato per tutto il 2025 e l’inizio del 2026 (-100 punti base al 3,5%), in un contesto caratterizzato da un’inflazione persistentemente bassa, al di sotto della fascia obiettivo del 3,0%–5,0%, e dalla stabilità del tasso di cambio. A causa dell’aumento dell’inflazione, nei restanti mesi del 2026 si potrebbe assistere a una pausa, in linea con la politica della Federal Reserve statunitense. Con riserve internazionali pari a oltre 10 mesi di importazioni, la banca centrale dispone di margine per gestire le pressioni sul tasso di cambio senza ricorrere ad adeguamenti del tasso di interesse, il che rafforza la percezione di stabilità della sua politica monetaria.

Poiché le importazioni superano costantemente e di gran lunga le esportazioni di beni, il Paese fa affidamento sul consistente flusso di rimesse degli espatriati, che più che compensano questo squilibrio. Nel 2025, le rimesse hanno raggiunto un totale di circa 25,53 miliardi di dollari, affermandosi come pilastro fondamentale dei conti con l’estero del Paese. Di conseguenza, la bilancia corrente ha chiuso l’anno nuovamente in territorio positivo. Anche il turismo, che nel 2025 ha generato 1,34 miliardi di dollari, contribuisce a bilanciare la bilancia dei pagamenti.

Sfide politiche e sicurezza pubblica all’ordine del giorno per il governo

Bernardo Arévalo è diventato presidente nel gennaio 2024 con un programma progressista, sociale, anticorruzione e di prevenzione della criminalità organizzata. Tuttavia, il Movimiento Semilla, il partito che lo ha portato al potere, è riuscito a ottenere solo 23 seggi su 160. Inoltre, lo scioglimento del partito da parte della magistratura nel marzo 2026, a causa di irregolarità riscontrate durante la sua costituzione, ha reso la situazione ancora più difficile. Il nome, il simbolo e l’emblema di Semilla non potranno essere utilizzati da alcuna organizzazione politica per i prossimi dieci anni. Lo scioglimento formale, tuttavia, non significa la fine del progetto politico. I deputati originariamente eletti sotto la bandiera di Semilla si sono divisi in due blocchi: 14 hanno fondato il nuovo partito Raíces, guidato da Samuel Pérez, con un orientamento socialdemocratico in diretta continuità con la piattaforma originaria di Semilla — con oltre 20.700 firme di adesione già depositate presso il Tribunale Supremo Elettorale. I restanti deputati hanno continuato a puntare, invano, sul recupero della registrazione originaria attraverso ricorsi costituzionali. Sul fronte legislativo, il governo può paradossalmente sfruttare la frammentazione politica per raccogliere un sostegno sufficiente da parte dei gruppi di centro-sinistra, di centro e di centro-destra a sostegno di alcuni punti del proprio programma sociale e di sicurezza. Sul fronte elettorale, Raíces propone un programma per il 2027, ma deve affrontare la sfida di consolidare la propria struttura in poco più di un anno e resistere a possibili nuove contestazioni legali da parte delle stesse reti giudiziarie che hanno portato allo scioglimento di Semilla.

La sicurezza pubblica è emersa come una delle principali sfide affrontate dalle autorità, diventando una delle principali fonti di instabilità istituzionale e politica nel Paese. Quella che era iniziata come una questione secondaria nell’ambito del programma anticorruzione del governo si è rapidamente trasformata in una crisi acuta, con la fuga di capi di bande criminali e rivolte da e all’interno delle carceri che hanno coinvolto le bande del Barrio 18 e della Mara Salvatrucha (MS-13). Il ministro dell’Interno e due dei suoi vice sono stati destituiti a seguito delle pressioni dell’opinione pubblica. Tuttavia, la gravità di questi episodi ha posto fine alla paralisi legislativa, poiché il Congresso ha approvato una legge sulla sicurezza che classifica il Barrio 18 e la MS-13 come organizzazioni terroristiche e inasprisce le pene per l’appartenenza a questi gruppi. Sul piano esterno, l’amministrazione Arévalo ha trovato nell’amministrazione Trump un partner disponibile. La sua attenzione alla sicurezza e alla lotta al narcotraffico apre la strada all’estradizione dei capi delle bande — replicando il modello applicato in Messico — e a una possibile espansione della cooperazione bilaterale in materia di sicurezza.

La lotta alla corruzione e per il rispetto dello Stato di diritto è il punto più importante, ma anche quello che registra minori progressi, nell’agenda presidenziale. L’elezione dei nuovi giudici della Corte Costituzionale (CC) all’inizio del 2026 ha messo in luce i limiti dell’amministrazione Arévalo nel suo programma di rinnovamento istituzionale. Il risultato ha consolidato la maggioranza conservatrice, allineata con l’establishment politico ed economico tradizionale. Il Procuratore Generale e il Direttore della Procura, figura centrale nei tentativi falliti di invalidare l’elezione di Arévalo, sono stati infine sostituiti nel maggio 2026. Si prevede che nel corso dell’anno vengano rinnovate altre cariche giudiziarie e procuratoriali.

Ultimo aggiornamento: maggio 2026