Thailandia

L'economia thailandese dovrebbe rimanere stagnante

Dopo la performance deludente del 2024, le sfide e i rischi che gravano sull’economia thailandese suggeriscono che la dinamica economica deludente dovrebbe protrarsi nel 2025, per poi stabilizzarsi a livelli bassi nel 2026. I consumi privati (59% del PIL) sono destinati a rallentare ulteriormente, a giudicare dalla scarsa fiducia dei consumatori, in un contesto caratterizzato da livelli di indebitamento delle famiglie persistentemente elevati, dall’incertezza che circonda il commercio mondiale, dalla debole ripresa del turismo e dalla riassegnazione delle misure di stimolo destinate alle famiglie (Digital Wallet e relativi trasferimenti in contanti) a favore del sostegno ai settori in difficoltà. Il forte aumento delle esportazioni nella prima metà del 2025 riflette principalmente un’anticipazione delle attività volta a evitare i dazi statunitensi prima della scadenza della tregua di 90 giorni. Con le esportazioni verso gli Stati Uniti che rappresentano quasi il 9% del PIL e i dazi reciproci tra i più elevati della regione (37%), la Thailandia rischia di essere duramente colpita da queste restrizioni commerciali se applicate pienamente. Inoltre, poiché gli esportatori cinesi cercano nuovi mercati a causa delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina e del rallentamento economico cinese, la concorrenza per le imprese thailandesi è destinata ad aumentare. A ciò si aggiunge il fatto che la persistente debolezza degli investimenti privati rischia di accentuare la perdita di competitività delle imprese nazionali.

La ripresa del turismo (12% del PIL nel 2024 rispetto al 19% del 2019) sta perdendo slancio, poiché i cinesi (14% del totale dei visitatori) sono più riluttanti a visitare il Paese. Sebbene il numero di turisti europei, russi e indiani sia aumentato, la tendenza al rialzo non è stata sufficiente a compensare il calo del numero di turisti cinesi (-33% su base annua nel periodo gennaio-maggio 2025). Il calo può essere spiegato dalla maggiore concorrenza di altri paesi della regione (in particolare il Vietnam), dalla promozione del turismo interno in Cina e dalle crescenti preoccupazioni in materia di sicurezza.

Per la prima volta in 13 mesi, nell’aprile 2025 l’inflazione complessiva è diventata negativa, sulla scia del calo dei prezzi globali dell’energia e dei generi alimentari. Nel contempo, l’inflazione di fondo è positiva ma rimane a livelli bassi in un contesto caratterizzato da una domanda interna debole e da controlli governativi sui prezzi che attenuano le pressioni sui prezzi dal lato dell’offerta. In questo contesto, a partire da ottobre 2024, la Banca di Thailandia (BOT) ha tagliato i tassi tre volte per un totale di 75 punti base (a giugno 2025), dopo averli portati nel 2023 al massimo degli ultimi 10 anni, pari al 2,5%. Date le prospettive economiche in deterioramento, le modeste pressioni inflazionistiche e la debolezza del dollaro statunitense, la BOT potrebbe continuare a ridurre i tassi nel 2025.

La debolezza dell’economia globale complica la politica fiscale

Il disavanzo di bilancio è aumentato nell’anno fiscale 2025 (da ottobre 2024 a settembre 2025) a causa delle misure di stimolo rivolte alle famiglie. Si prevede che diminuisca nell’anno fiscale 2026, principalmente grazie a un aumento della base imponibile e alla possibile sospensione di alcune costose misure di stimolo (Digital Wallet). Il bilancio per l’anno fiscale 2026 è stato approvato in prima lettura in Parlamento e sarà sottoposto al Parlamento per la seconda e la terza lettura nell’agosto 2025, alle quali seguiranno l’approvazione del Senato e quella reale. Il bilancio mira a stimolare l’economia thailandese in fase di rallentamento, ad esempio sostenendo le PMI con programmi di prestito speciali per fornire capitale circolante a tassi di interesse bassi e con rimborsi del debito differiti. Al contrario, il governo ha rinviato la terza fase (destinata ai thailandesi di età compresa tra i 16 e i 20 anni) delle erogazioni in contanti del Digital Wallet e sta valutando di destinare tale stanziamento a misure alternative di stimolo economico, tra cui investimenti nelle infrastrutture o la mitigazione dei dazi statunitensi. Nel frattempo, le entrate potrebbero essere rafforzate da un possibile aumento dell’IVA e da altre riforme fiscali. Tuttavia, vi è una notevole incertezza sul fatto che questo bilancio si concretizzi, poiché l’erogazione dei fondi di bilancio in Thailandia è stata storicamente soggetta a ritardi, e ciò potrebbe continuare a causa di colli di bottiglia burocratici e della lentezza nell’approvazione dei progetti. I rischi legati all’aumento del rapporto debito pubblico/PIL, in seguito al suo brusco aumento durante la pandemia, sono limitati dal profilo del debito. Il debito pubblico è prevalentemente a lungo termine (88% del totale alla fine di aprile 2025) ed è denominato principalmente in valuta locale (99%).

Il saldo delle partite correnti è tornato in territorio positivo nel 2023 dopo due anni di valori negativi, trainato dal miglioramento della bilancia delle merci e dei servizi, che tuttavia rimane ben al di sotto dei livelli pre-crisi (2015-2019) a causa della lenta ripresa del commercio globale. Nel frattempo, il saldo dei redditi primari rimane stabile e negativo a causa dei pagamenti di utili e dividendi a società straniere. Il saldo secondario è stabile e positivo, trainato dalle rimesse. In prospettiva, la lenta ripresa del turismo, la crescita modesta delle esportazioni e l’aumento delle importazioni (in particolare da parte degli esportatori cinesi alla ricerca di mercati alternativi agli Stati Uniti) a causa delle restrizioni commerciali statunitensi, potrebbero ostacolare la ripresa del conto corrente. Ciononostante, le riserve internazionali rimangono elevate, coprendo circa otto mesi di importazioni. Il baht thailandese (THB) si è rafforzato sullo sfondo della debolezza del dollaro nella prima metà del 2025. L’andamento futuro del THB dipende in parte dalla politica economica statunitense.

Coalizione di governo fragile

Il partito Move Forward (MFP) ha ottenuto il maggior numero di seggi parlamentari nelle elezioni generali del maggio 2023. Ma dopo mesi di stallo politico, causati dall’incapacità dell’MFP di formare un governo a causa della sua spinta a modificare la legge sulla lesa maestà, il partito Pheu-Thai (PT) ha annunciato la formazione di una coalizione di undici partiti composta principalmente da conservatori e sostenitori dell’esercito. La coalizione ha portato alla nomina di Srettha Thavisin a primo ministro. Nell’agosto 2024, la Corte costituzionale thailandese ha destituito il primo ministro Srettha Thavisin per aver violato la Costituzione nominando un ex detenuto come ministro. Una settimana prima, la stessa corte aveva ordinato lo scioglimento dell’MFP e vietato ai suoi leader di esercitare attività politica per 10 anni per aver proposto l’abolizione del reato di lesa maestà nella campagna elettorale del 2023. I 143 parlamentari rimasti del MFP hanno formato il Partito del Popolo, guidato da Natthaphong Ruengpanyawut, che continua a promuovere riforme progressiste. Nel settembre 2024, il re Maha Vajiralongkorn ha approvato il governo del nuovo primo ministro Paetongtarn Shinawatra. Il governo di Paetongtarn prosegue in gran parte le politiche di Srettha, poiché entrambi operano nell’ambito del quadro populista del Pheu Thai. Il panorama politico è piuttosto instabile, dato l’elevato numero di partiti che compongono la coalizione, il che ne indebolisce la posizione nonostante la sua ampia maggioranza di 325 seggi su 495 alla Camera bassa. Inoltre, Thaksin Shinawatra, padre dell’attuale Paetongtarn ed egli stesso ex primo ministro (2001-2006), è accusato di esercitare un’influenza sul governo della figlia. È oggetto di indagini giudiziarie ancora in corso, il che solleva dubbi sulla capacità del Pheu Thai di governare senza interferenze da parte dei militari e delle élite conservatrici.

Dal punto di vista geopolitico, la Thailandia si sforza di mantenere una posizione neutrale per attrarre investimenti stranieri e turisti da tutto il mondo. La Thailandia sta negoziando un accordo commerciale con l’UE ed è candidata all’adesione all’OCSE dal giugno 2024, dopo aver firmato un programma di cooperazione rafforzata nel 2018. È inoltre membro dell’Indo-Pacific Economic Framework for Prosperity (IPEF), guidato dagli Stati Uniti, ed è diventata ufficialmente un paese partner dei BRICS il 1° gennaio 2025.

Pagamenti

Il bonifico bancario è la principale forma di pagamento utilizzata dalle grandi aziende in Thailandia. La maggior parte dei bonifici viene effettuata elettronicamente e la popolarità di questo metodo di pagamento è in crescita grazie al progressivo sviluppo dei sistemi di compensazione.

Gli assegni rimangono una forma diffusa di pagamento non in contanti in termini di valore. Sono utilizzati sia dalle aziende che dai consumatori per effettuare una vasta gamma di pagamenti. Gli assegni postdatati sono uno strumento comune per ottenere credito a breve termine.

Sebbene il contante rimanga il metodo di pagamento dominante in Thailandia, il bonifico telegrafico sta acquisendo sempre maggiore popolarità, in linea con la tendenza verso i pagamenti non in contanti accelerata dalla pandemia di COVID-19.

Recupero crediti

Fase amichevole

Ai sensi della Legge sul recupero crediti del 2015 BE 2558 (2015 d.C.), il debitore è una persona fisica o un garante personale. La legge è stata emanata per regolamentare le attività di recupero crediti svolte dai creditori o, in caso di debiti dei consumatori, dalle agenzie di recupero crediti. Anche le agenzie di recupero crediti commerciali sono tenute a seguire le prassi stabilite dalla legge. Ad esempio, durante la fase amichevole, i creditori possono comunicare solo con il debitore o con altre persone da lui autorizzate. I creditori o le agenzie di recupero crediti sono inoltre tenuti a identificarsi fornendo al debitore i dettagli relativi al debito.

Procedimenti giudiziari

Il sistema giudiziario thailandese comprende tre livelli: la Corte Suprema: è la massima autorità giudiziaria del Paese. Tutte le sue decisioni sono definitive e devono essere eseguite. Essa esamina i ricorsi e le impugnazioni contro le decisioni emesse dalle Corti d’Appello, dalle Corti d’Appello Regionali e dai Tribunali di primo grado; Corte d’Appello: queste si dividono in Corti d’Appello e Corti d’Appello Regionali. Entrambe trattano i ricorsi contro le decisioni o le ordinanze emesse dai tribunali di grado inferiore; Tribunali di primo grado: questi tribunali di grado inferiore comprendono i tribunali di Bangkok, i tribunali provinciali, i tribunali specializzati e i tribunali minorili e di famiglia.

È possibile avviare una fase preliminare dell’azione legale qualora non si riesca a raggiungere un accordo amichevole con il debitore. Questa fase comprende comunicazioni, negoziazioni, incontri con i debitori, lettere di intimazione e la segnalazione alla polizia nei casi in cui sia prevista una sanzione penale.

La mediazione civile prima del contenzioso

Le recenti modifiche al Codice di procedura civile thailandese del 2020, già in vigore dal novembre 2020, consentiranno alle parti di sottoporre una questione a mediazione sotto la supervisione del tribunale prima dell’effettivo deposito della causa. Incoraggiare la mediazione prima della presentazione di una denuncia ha lo scopo di risparmiare tempo e risorse che altrimenti verrebbero impiegate in un processo. I procedimenti di mediazione introdotti dalla nuova legge non sono soggetti ad alcuna tassa giudiziaria ed esentano dalle spese postali per la consegna della lettera al debitore.

Prima di presentare una denuncia, una delle parti in causa può presentare istanza al tribunale competente affinché nomini un mediatore per risolvere la controversia. Se l’istanza viene accolta e la controparte acconsente alla mediazione, il tribunale riunirà le parti (con o senza i loro avvocati) e nominerà il mediatore. Se la mediazione porta a una soluzione positiva, il tribunale valuterà la possibilità di: redigere un accordo transattivo e, purché esso sia equo, stipulato in buona fede e conforme sia alla legge che agli accordi tra le parti. Nel caso in cui una delle parti violi l’accordo, essa potrà comunque portare la causa dinanzi al procedimento giudiziario ordinario. In alternativa, le parti possono concordare e richiedere al tribunale di emettere una sentenza conforme all’accordo transattivo concordato di comune accordo. Se il tribunale lo ritiene necessario, emetterà la sentenza di conseguenza. La sentenza sarà eseguita se il debitore non adempie, portando infine al procedimento esecutivo.

La sentenza del tribunale è considerata definitiva e può essere impugnata solo in caso di accusa di frode nei confronti di una delle parti in causa, oppure se si sostiene che la sentenza sia in contrasto con l’accordo o con una disposizione di legge in materia di ordine pubblico.

Se, invece, la mediazione non va a buon fine, qualsiasi termine di prescrizione che sia scaduto dopo la presentazione dell’istanza o che stia per scadere sarà prorogato di 60 giorni a decorrere dalla conclusione della mediazione. Successivamente, il creditore conserva il diritto di avviare il procedimento come causa ordinaria.

Procedimento ordinario

Se il debitore non ottempera alle diffide, il creditore può presentare una domanda al tribunale, a seconda del valore del debito: Se il debito non supera i 300.000 THB (baht thailandesi), la domanda deve essere presentata al Tribunale distrettuale o provinciale; se il debito supera i 300.000 THB, la domanda deve essere presentata al Tribunale civile o provinciale.

La prassi del tribunale è quella di escludere dal processo giudiziario i casi non necessari. La maggior parte dei tribunali civili dispone di centri di mediazione dove le parti possono negoziare e raggiungere un accordo. Una volta che il caso è stato risolto in via amichevole, viene redatto un accordo transattivo e il tribunale emette una sentenza in conformità con esso. Ciascuna delle parti è responsabile della documentazione delle prove e dell’onere della prova relativo al proprio caso. La sentenza viene emessa una volta che il tribunale ha esaminato e valutato le prove presentate da entrambe le parti.

La durata dei procedimenti dinanzi al Tribunale di primo grado può variare da uno a tre anni.

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Esecuzione di una decisione giudiziaria

Se il debitore non ottempera a una sentenza nazionale, il creditore ha il diritto di richiedere l’esecuzione della sentenza. Ciò può comportare l’emissione di un decreto esecutivo, la notifica di tale decreto al debitore, l’emissione di un mandato di esecuzione, nonché il pignoramento e la vendita dei beni appartenenti al debitore.

La Thailandia non ha accordi di riconoscimento e esecuzione reciproci con altri paesi. L’esecuzione di sentenze straniere richiede un nuovo procedimento giudiziario, nel corso del quale le prove saranno esaminate e entrambe le parti potranno avvalersi di una difesa legale.

Un’eccezione è rappresentata dal fatto che la Thailandia è firmataria della Convenzione di New York sul riconoscimento e l’esecuzione dei lodi arbitrali stranieri (1985). I lodi arbitrali internazionali emessi dai paesi membri della Convenzione possono essere eseguiti se sono già definitivi.

Procedimenti di insolvenza

La Thailandia dispone di una normativa in materia di procedure fallimentari e di riorganizzazione (Legge sul fallimento BE 2483). (Ultima modifica nel 2018, B.E. 2561)

PROCEDIMENTI DI RISANAMENTO

Società a responsabilità limitata, società per azioni e istituzioni finanziarie (grandi imprese)

È possibile presentare istanza nei confronti di un debitore societario insolvente che abbia un debito noto pari o superiore a 10 milioni di THB (333.000 USD) nei confronti di uno o più creditori. Una volta che il tribunale ha accolto l’istanza per l’avvio del procedimento, nomina un curatore incaricato di preparare e presentare un piano di riorganizzazione al curatore fallimentare entro tre mesi. Il tribunale può prorogare tale termine per un massimo di due volte, per un mese ciascuna, a partire dalla data di pubblicazione dell’ordinanza di nomina del responsabile del piano. I creditori garantiti e non garantiti devono quindi presentare richiesta di pagamento dei crediti entro un mese dalla data di pubblicazione dell’ordinanza di nomina del responsabile del piano. Una volta che il curatore fallimentare è in possesso del piano di riorganizzazione, convocherà un’assemblea dei creditori per esaminare la proposta. Se questa viene accettata, il tribunale deve approvarla e confermare la nomina dell’amministratore del piano. Quest’ultimo è quindi responsabile della riorganizzazione della società debitrice, secondo quanto stabilito nel piano.

PMI registrate presso l’Ufficio per la Promozione delle PMI o altre agenzie governative per lo svolgimento di attività commerciali

È possibile presentare istanza contro: persone fisiche insolventi che debbano a uno o più creditori una somma accertata pari o superiore a 1 milione di THB; società in accomandita semplice insolventi, società di persone registrate, società di persone non registrate, gruppi di persone o altre persone giuridiche che debbano a uno o più creditori una somma accertata pari o superiore a 3 milioni di THB; società a responsabilità limitata insolventi che devono a uno o più creditori una somma accertata compresa tra 3 milioni e 10 milioni di THB.

In casi come questi, il ricorrente deve presentare un’istanza, accompagnata da un piano di risanamento la cui esecuzione non superi i tre anni.

PROCEDIMENTI FALLIMENTARI

Un creditore può presentare istanza di fallimento nei confronti di un debitore se quest’ultimo è insolvente e deve a uno o più creditori un importo certo superiore a 1 milione di THB (se il debitore è una persona fisica) o superiore a 2 milioni di THB (se il debitore è una persona giuridica).

Una volta presentata l’istanza di fallimento, il procedimento prevede normalmente l’audizione dei testimoni, l’amministrazione controllata provvisoria dei beni del debitore, la nomina di un curatore fallimentare, la presentazione delle richieste di pagamento dei crediti da parte dei creditori entro due mesi dalla data di pubblicazione del decreto di amministrazione controllata definitiva, l’emissione di un decreto di fallimento nei confronti del debitore (qualora non si riesca a raggiungere un accordo con i creditori), l’emissione di un decreto di amministrazione controllata definitiva, il sequestro dei beni, la vendita dei beni tramite asta pubblica e la distribuzione proporzionale del ricavato della vendita ai creditori.

Ultimo aggiornamento: dicembre 2025