Svizzera

Crescita economica ancora moderata nel 2025

Nel 2024 l’economia svizzera ha registrato una crescita moderata, nonostante l’andamento debole dell’eurozona e la crescente incertezza politica a livello globale. I consumi privati relativamente sostenuti e i proventi derivanti dai diritti di trasmissione delle partite di UEFA EURO 2024 e dei Giochi Olimpici di Parigi hanno avuto un impatto significativo in Svizzera. L’economia dovrebbe rimanere solida. I consumi privati dovrebbero registrare una crescita stabile e continuare a rappresentare un pilastro importante della crescita complessiva. Inoltre, sebbene l’inflazione possa subire alcune fluttuazioni nel corso dell’anno, non dovrebbe mai raggiungere l’1% e risulterà significativamente inferiore rispetto agli ultimi tre anni. Sia i prezzi dell’energia che quelli dei generi alimentari sono diminuiti nella seconda metà del 2024, garantendo un livello di partenza basso nel 2025. Inoltre, il tasso di interesse di riferimento ipotecario («hypothekarischer Referenzzinssatz»), fissato dal governo svizzero per regolare il mercato e orientare le banche, è stato abbassato all’inizio di marzo del 2025 dall’1,75% all’1,5%, ovvero al livello più basso dal dicembre 2023. È la prima volta dal marzo 2020 che il governo abbassa il tasso, il che potrebbe avere un impatto su tutti i nuovi canoni di locazione (il 60% delle famiglie è in affitto), che dovrebbero beneficiare di un canone più basso. In secondo luogo, i consumi saranno influenzati anche dall’ulteriore aumento dei costi dell’assicurazione sanitaria obbligatoria. Il premio medio aumenterà del 6% nel 2025. Si tratta, tuttavia, di un aumento inferiore a quello registrato nel 2024, che si è attestato in media all’8,7%. Nel frattempo, i salari nominali dovrebbero registrare un ulteriore aumento dell’1,4% nel 2025. Sebbene il tasso di crescita salariale sarà inferiore rispetto agli ultimi due anni (rispettivamente 1,7% e 1,6%), anche il tasso di inflazione sarà inferiore, determinando un tasso di crescita dei salari reali sensibilmente più elevato rispetto agli anni precedenti (1,0% anziché 0,5% nel 2024), il che migliorerà il potere d’acquisto.

La minore pressione inflazionistica aveva già spinto la Banca nazionale svizzera (BNS) a ridurre il proprio tasso di riferimento quattro volte nel 2024, dall’1,75% allo 0,5%. Nel marzo 2025 è seguito un ulteriore taglio dei tassi di 25 punti base, che ha portato il livello dei tassi allo 0,25%, considerato il livello neutro. Poiché non prevediamo un orientamento espansivo della politica monetaria, non ci aspettiamo ulteriori tagli dei tassi quest’anno. Sebbene il tasso più basso dovrebbe sostenere il finanziamento degli investimenti aziendali tramite il credito, l’elevata incertezza geopolitica globale, e in particolare il potenziale conflitto commerciale con gli Stati Uniti, potrebbero indurre le aziende a mantenere un atteggiamento attendista. Ciononostante, dovrebbero arrivare effetti positivi dal settore delle costruzioni. Mentre l’edilizia commerciale rimarrà anch’essa in stallo, l’edilizia residenziale è destinata a registrare una lenta ripresa partendo da livelli bassi. Gli indicatori anticipatori e l’aumento del numero di permessi edilizi puntano in questa direzione. Inoltre, l’ingegneria civile – principalmente nei trasporti pubblici, nelle infrastrutture e nel settore sanitario – rimane un importante motore per il settore delle costruzioni. Tra i progetti figurano, ad esempio, l’ampliamento della galleria del San Gottardo con una seconda canna (costo totale del progetto pari a 2,1 miliardi di franchi), l’aumento della capacità delle stazioni ferroviarie di Ginevra e Losanna e l’espansione dei progetti di impianti solari alpini (Solar Express). Sono inoltre in programma l’ampliamento della Clinica universitaria di Zurigo e di altri edifici nel campus universitario.

Le prospettive per il commercio estero su larga scala della Svizzera sono particolarmente difficili da prevedere a causa dell’incerta politica commerciale degli Stati Uniti. Nel 2023 la Svizzera ha registrato un surplus della bilancia commerciale di 34,25 miliardi di CHF con gli Stati Uniti, il più elevato surplus commerciale con qualsiasi partner commerciale (4,3% del PIL). Le esportazioni farmaceutiche rivestono un ruolo importante e sarebbero fortemente penalizzate dai dazi. In assenza di un’escalation significativa del conflitto commerciale con gli Stati Uniti, il commercio estero dovrebbe registrare un andamento moderato, sostenuto da forti esportazioni farmaceutiche, mentre la domanda globale di macchinari, elettronica e orologi continuerà probabilmente a diminuire. Una maggiore domanda di servizi finanziari e i solidi proventi del turismo dovrebbero in parte compensare questa tendenza. Un fattore negativo significativo che incide sulla crescita reale dell’economia svizzera è l’assenza di grandi eventi sportivi internazionali nel 2025. I principali organizzatori di eventi sportivi (ad esempio FIFA, UEFA e CIO) sostengono l’economia attraverso i proventi derivanti dalle licenze. Poiché i grandi eventi calcistici (maschili) e i Giochi Olimpici si svolgono solo ogni due anni, ciò peserà sull’economia nel 2025.

Conti pubblici in buona salute, ma si profilano all’orizzonte maggiori spese sociali

I conti pubblici continuano a registrare un leggero avanzo per il bilancio complessivo delle amministrazioni pubbliche grazie ai risultati più positivi dei cantoni e del sistema di sicurezza sociale, che hanno più che compensato l’aumento del disavanzo federale. A partire dal 2026, la rendita di base includerà una tredicesima mensilità. Tuttavia, non è ancora chiaro come ciò debba essere finanziato (tramite maggiori entrate o un disavanzo di bilancio). I costi aggiuntivi ammontano a 4,1 miliardi di CHF nel 2026 (0,5% del PIL nel 2024). In ogni caso, il debito pubblico rimane molto basso e non desta preoccupazioni.

Il Paese registra costantemente un avanzo delle partite correnti grazie al notevole surplus commerciale, che nel 2024 si è attestato al 14% del PIL. Sebbene il settore finanziario e assicurativo, insieme alle licenze sportive, svolga un ruolo importante nelle partite con l’estero, i saldi dei servizi e dei redditi primari (ad esempio, i redditi da investimenti all’estero e dei lavoratori transfrontalieri) registrano strutturalmente un leggero disavanzo. A ciò si aggiunge il disavanzo strutturale del saldo dei redditi secondari (trasferimenti), dovuto ai lavoratori stranieri che operano in Svizzera e inviano a casa parte del proprio reddito (403'000 occupati nel 2024, pari al 7,6% del totale degli occupati). Nel 2025, un eventuale miglioramento dell’avanzo commerciale di beni e maggiori proventi derivanti dai servizi finanziari dovrebbero essere compensati dall’assenza di importanti eventi sportivi. Ciò dovrebbe mantenere il saldo delle partite correnti sostanzialmente invariato.

Le ingenti riserve svizzere all’estero, grazie ai ricorrenti surplus delle partite correnti, consentono al Paese di godere di una sostanziale posizione netta positiva in materia di investimenti esteri (pari al 111% del PIL alla fine di settembre 2024), la cui entità varia in funzione delle quotazioni di borsa e del tasso di cambio USD/CHF.

Situazione politica interna stabile, ma il nuovo accordo commerciale con l’UE potrebbe complicare le cose

Il sistema politico svizzero è estremamente stabile grazie alla tradizione di consenso politico del Paese. Le decisioni principali vengono prese tramite referendum. Il Consiglio federale, ovvero il governo, è composto da sette ministri. La carica di presidente viene eletta al suo interno per un anno e si alterna. Dal 1959, il Consiglio federale è composto secondo la cosiddetta «formula magica», in base alla quale i primi tre partiti nelle elezioni generali ricevono due seggi ciascuno e il quarto partito un seggio. Per entrare a far parte del Consiglio federale, un «nuovo» partito deve classificarsi tra i primi quattro in due elezioni consecutive, cosa che accade raramente. Di conseguenza, la composizione partitica del Consiglio non è cambiata dopo le ultime elezioni generali dell’ottobre 2023. L’SVP, partito nazional-conservatore di destra, l’SP socialdemocratico e l’FDP liberale detengono due seggi ciascuno, mentre il Partito di Centro, di orientamento cristiano-democratico, ne detiene uno. Le prossime elezioni generali sono previste per il 2027.

I rapporti tra la Svizzera e l’Unione europea sono migliorati. Il problema principale risiede negli accordi commerciali, che comprendono anche aspetti relativi alla migrazione e alle norme di tutela dei lavoratori. Attualmente sono in vigore gli Accordi bilaterali I e II del 2002 e del 2005, oltre a un totale di 120 accordi individuali. Nel 2008 sono iniziati i negoziati per un accordo commerciale onnicomprensivo che sintetizzasse e aggiornasse gli accordi individuali esistenti. Tuttavia, dopo anni di negoziati, nel 2021 il governo svizzero ha deciso di non firmare l’accordo finale, poiché era chiaro che sarebbe stato respinto in un referendum. Il ruolo della Corte di giustizia europea come meccanismo di risoluzione delle controversie, che avrebbe potuto limitare la sovranità della Svizzera, è stato respinto. Il mantenimento dell’elevato livello di tutela salariale e dei lavoratori in Svizzera è stato un importante punto di contesa, derivante dal timore di un’immigrazione incontrollata dall’UE, così come la possibilità che i cittadini dell’UE potessero beneficiare dell’assistenza sociale svizzera. I rapporti si sono raffreddati, ma i negoziati sono ripresi nel marzo 2023 e si sono conclusi nel dicembre 2024 con un nuovo accordo. Il nuovo accordo include ora una clausola di salvaguardia in materia di migrazione. La libera circolazione delle persone tra l’UE e la Svizzera potrà essere limitata qualora causi gravi problemi economici e sociali. Se l’UE non acconsentisse alla restrizione, un tribunale arbitrale neutrale deciderà in merito. Anche la competenza della Corte di giustizia dell’Unione europea (CGUE) sarà limitata per salvaguardare la sovranità della Svizzera. In caso di conflitto tra il diritto dell’UE e quello svizzero, sarà un tribunale arbitrale a decidere sulla questione, senza dover ricorrere alla CGUE per l’interpretazione del diritto dell’UE.

Il nuovo accordo deve ancora essere ratificato. In Svizzera è previsto un referendum per la fine del 2025 o l’inizio del 2026. L’approvazione è ancora incerta, poiché l’UDC, in particolare, che è risultato il partito più forte nelle ultime elezioni, si oppone a legami più stretti con l’UE. Il Consiglio federale ha quindi deciso di suddividere il pacchetto complessivo in quattro accordi parziali (libera circolazione delle persone e trasporti terrestri, mercato dell’energia elettrica, sicurezza alimentare e sanità). Questi accordi parziali potranno poi essere sottoposti a votazione separatamente tramite referendum. Tuttavia, non è chiaro come reagirà l’UE qualora venissero approvate solo alcune parti dell’accordo.

Pagamenti

Le cambiali e gli assegni non sono comunemente utilizzati in Svizzera, a causa delle spese bancarie e fiscali proibitive. L'imposta di bollo sulle cambiali è pari allo 0,75% dell'importo capitale per le cambiali nazionali e all'1,5% per quelle internazionali.

Gli operatori commerciali sono particolarmente esigenti riguardo alla validità formale di assegni e cambiali come strumenti di pagamento.

I pagamenti nazionali e internazionali vengono comunemente effettuati tramite bonifico bancario, in particolare attraverso la rete elettronica SWIFT alla quale sono collegate le principali banche svizzere. SWIFT offre un sistema rapido ed efficiente per l’elaborazione dei pagamenti, a costi contenuti.

Recupero crediti

L’ordinamento giuridico svizzero presenta alcune specificità tecniche, in particolare: l’esistenza di un’autorità amministrativa denominata Ufficio di esecuzione e fallimenti (Office des poursuites et des faillites / Betreibungs und Konkursamt / Ufficio di esecuzione e fallimenti) in ogni cantone, con diversi uffici a livello comunale incaricati di dare esecuzione alle sentenze. Le loro funzioni sono disciplinate dalla legge federale. Le parti interessate possono consultare o ottenere estratti dai registri dell’Ufficio; un nuovo codice di procedura civile unificato, elaborato da una commissione di esperti e approvato dal Consiglio federale, è entrato in vigore nel 2011. Tale codice ha comportato l’abrogazione delle 26 leggi procedurali cantonali che ostacolavano l’efficienza del sistema giudiziario. Tuttavia, le cause legali richiedono l’assistenza di un avvocato che conosca bene l’organizzazione giudiziaria della giurisdizione in cui è stata avviata la causa, nonché la lingua da utilizzare nel procedimento contenzioso (francese, tedesco o italiano).

Fase amichevole

Il procedimento di recupero crediti ha inizio con l’invio di una diffida finale, preferibilmente tramite raccomandata (che consente di maturare gli interessi di mora). La diffida richiede al debitore di pagare, entro due settimane, l’importo principale dovuto, unitamente agli interessi di mora calcolati al tasso legale del 5% (salvo diverso accordo tra le parti).

Procedimento giudiziario

In caso di mancato pagamento, il creditore può presentare all’Ufficio delle esecuzioni e dei fallimenti un modulo di richiesta (réquisition de poursuite) debitamente compilato e firmato. Tale Ufficio notifica quindi al debitore un’ordinanza definitiva di pagamento entro 20 giorni, a decorrere dalla data di notifica della richiesta.

Sebbene molto semplice da utilizzare per i creditori, questa procedura consente comunque ai debitori di opporsi all’ordine entro 10 giorni dalla notifica, senza dover specificare i motivi. In tali casi, in assenza di una prova incondizionata del debito che annulli l’opposizione del debitore, l’unica via di ricorso per i creditori è quella di ottenere riparazione attraverso un’azione legale formale.

Prima di avviare un’azione legale formale, è obbligatorio ricorrere alla mediazione o alla conciliazione dinanzi a un giudice di pace. Sono escluse le controversie di competenza del Tribunale commerciale di Zurigo, nonché i casi in cui entrambe le parti abbiano concordato di ignorare tali procedimenti e il credito sia superiore a 100'000 CHF.

Il procedimento giudiziario comporta l’avvio di una procedura formale (e ora unificata), che comprende fasi scritte e orali, con la possibilità di interrogare i testimoni durante un’udienza. Tali procedure possono durare da uno a tre anni, a seconda del cantone.

Al contrario, qualora un creditore sia in possesso di una prova incondizionata del debito firmata dal debitore (qualsiasi documento originale in cui l’acquirente riconosca il proprio debito – come una cambiale o un assegno), può richiedere la revoca provvisoria dell’opposizione del debitore (main levée de l’opposition), senza doversi presentare in tribunale. Si tratta di una procedura semplificata, rapida e relativamente facile da ottenere, in cui la decisione del tribunale si basa sui documenti presentati dal venditore.

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Una volta concesso tale provvedimento di revoca, il creditore dispone di 20 giorni per sottoporre il caso al giudice al fine di ottenere la liberazione del debito (libération de dette) e, successivamente, un titolo esecutivo. Una volta che il tribunale ha emesso una sentenza definitiva, l’Ufficio Esecuzioni e Fallimenti emette un titolo esecutivo o una richiesta di fallimento (commination de faillite). Tale istanza di liquidazione consente al creditore di presentare al tribunale una richiesta di fallimento. Al ricevimento di tale richiesta, il tribunale fissa un’udienza e invia una convocazione scritta a entrambe le parti. Se il debitore non effettua alcun pagamento e il creditore non ritira la propria richiesta, il tribunale dichiara fallita la società debitrice.

I procedimenti giudiziari sono di competenza di un tribunale di primo grado o di un tribunale distrettuale. I tribunali commerciali, presieduti da un collegio di giudici di carriera e non di carriera, esistono in quattro cantoni di lingua tedesca: Argovia, Berna, San Gallo e Zurigo.

Una volta presentato ricorso al tribunale cantonale, come ultima istanza per crediti superiori a 30'000 CHF, i casi vengono esaminati dalla principale istituzione giudiziaria federale: il Tribunale federale svizzero (Tribunal fédéral Suisse / Schweizerisches Bundesgericht / Tribunale federale svizzero), con sede a Losanna.

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Esecuzione di una decisione giudiziaria

Procedure di insolvenza

PROCEDIMENTI DI RISTRUTTURAZIONE

Le procedure di ristrutturazione (Nachlassverfahren) possono essere avviate sia dal debitore che dal creditore. Il curatore adotta le misure necessarie per preparare l’approvazione dell’accordo di concordato da parte dei creditori e del tribunale. Viene quindi effettuato un inventario, in cui vengono valutati tutti i beni. L’approvazione dell’accordo richiede il voto favorevole di un quorum costituito dalla maggioranza dei creditori che rappresentino i due terzi del debito totale, oppure da un quarto dei creditori che rappresentino i tre quarti del debito totale. Una volta approvato, l’accordo deve essere confermato dal tribunale. Diventa quindi valido e vincolante per tutti i creditori i cui crediti sono oggetto dell’accordo.

PROCEDIMENTI FALLIMENTARI

Una società può essere dichiarata fallita dal tribunale e sottoposta a procedura fallimentare qualora un creditore ne abbia fatto richiesta con esito positivo, a seguito della dichiarazione di insolvenza da parte del debitore. Il tribunale stabilirà se applicare la procedura sommaria o ordinaria, oppure se procedere direttamente alla liquidazione (qualora i beni non siano sufficienti a coprire i costi previsti del procedimento). Il curatore fallimentare redige quindi un inventario. La procedura sommaria viene disposta se è improbabile che il ricavato dei beni copra i costi della procedura ordinaria. In questo caso, non si tengono assemblee dei creditori e l’ufficio fallimentare procede alla liquidazione e alla realizzazione dei beni, senza la partecipazione dei creditori.

Se si applica il procedimento fallimentare ordinario, il curatore fallimentare pubblica un avviso di fallimento con cui si intima a tutti i creditori e ai debitori di presentare i propri crediti e debiti entro 30 giorni. Tale avviso convoca i creditori a una prima assemblea (in cui possono nominare un curatore privato al posto dell’ufficio fallimentare statale) e a un comitato dei creditori. Verrà convocata una seconda assemblea per l’avvio o la prosecuzione delle azioni di recupero nei confronti di terzi e per concordare le modalità di realizzo dei beni appartenenti alla massa fallimentare.

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Ultimo aggiornamento: marzo 2025