Ruanda

Forte crescita trainata dagli investimenti e dai servizi

Nel 2024, il PIL del Ruanda è cresciuto dell’8,9%, trainato da una ripresa della produzione agricola (+5%) dopo un 2023 segnato da inondazioni che hanno influito sui raccolti, nonché da una forte crescita dell’industria (+10%) e dei servizi (+10%).

Nel 2025, la crescita dovrebbe rallentare leggermente con la stabilizzazione della produzione agricola. L’attività economica continuerà ad essere trainata principalmente dal settore dei servizi — il principale motore di crescita grazie al suo peso nell’economia (46%) — che comprende il turismo d’affari, le telecomunicazioni e i servizi finanziari. Anche l’industria registrerà un’espansione, in particolare nei settori dell’edilizia e della raffinazione dei minerali. Si prevede che la crescita si mantenga a un livello simile nel 2026, nonostante una riduzione degli aiuti esteri (in particolare la fine del sostegno dell’USAID) e l’introduzione di nuove imposte sui beni (come l’IVA su determinati prodotti), che potrebbero frenare leggermente i consumi. Questo slancio sarebbe sostenuto da un aumento degli investimenti, in particolare nel progetto dell’aeroporto di Bugesera (alla periferia di Kigali), avviato nel 2017 ma ritardato dalla pandemia e da revisioni progettuali, il cui completamento è previsto tra il 2027 e il 2028. Sono inoltre previsti ulteriori investimenti per il rifacimento della rete stradale e lo sviluppo del sistema di trattamento delle acque reflue.

L’inflazione, che aveva raggiunto il 14% nel 2023, è scesa al 4,8% nel 2024, grazie a una ripresa della produzione agricola che ha determinato un calo dei prezzi e agli effetti ritardati della stretta monetaria (con il tasso di riferimento portato al 7,5% nel 2024). Si prevede che il suo recente aumento continui nella seconda metà del 2025 a causa del deprezzamento del franco ruandese e dell’aumento delle imposte sui carburanti e sui trasporti. Ciononostante, l’inflazione dovrebbe rimanere all’interno dell’intervallo obiettivo della banca centrale, compreso tra il 2% e l’8% – attestandosi intorno al 7% – mentre il tasso di riferimento dovrebbe essere mantenuto al 6,5%. Il miglioramento della partecipazione al mercato del lavoro (con il tasso di occupazione in aumento dal 53,1% al 56% tra il primo trimestre del 2024 e quello del 2025) ha determinato una diminuzione del tasso di disoccupazione al 14,9% nel 2024 (-2,3 punti percentuali su base annua). Tuttavia, la disoccupazione rimane elevata tra le donne (17,6%) e i giovani (18,5%).

Doppio deficit tra gli sforzi di riforma e i vincoli agli investimenti

L’anno fiscale 2024-2025 (dal 1° luglio 2024 al 30 giugno 2025) ha registrato un disavanzo leggermente inferiorerispetto alle previsioni, pari al 5,5% del PIL, dovuto principalmente alle entrate fiscali derivanti da beni e servizi e dal commercio estero, che hanno compensato l’andamento più debole dell’imposta sul reddito causato da modesti aumenti salariali e da una contrazione a breve termine del mercato del lavoro. Per l’anno fiscale 2025-2026, si prevede che le spese operative diminuiscano dell’1,1% del PIL, con l’aumento della spesa pensionistica più che compensato da una riduzione delle spese correnti della pubblica amministrazione. Si prevede che le entrate pubbliche crescano di 475 milioni di dollari nonostante un calo degli aiuti esteri (-110 milioni di dollari rispetto alle previsioni iniziali). Tuttavia, gli ingenti investimenti nell’aeroporto di Kigali e nella compagnia aerea nazionale RwandAir (pari al 3% del PIL), insieme a una spesa straordinaria dello 0,9% del PIL dovuta a costi di progetto superiori al previsto, dovrebbero ampliare significativamente il disavanzo pubblico per l’anno fiscale 2025-2026.

Nel medio termine e nell’ambito di un accordo con il FMI, il Ruanda si è impegnato a seguire un percorso di risanamento fiscale a partire dal 2023, il cui obiettivo è ridurre gradualmente il disavanzo pubblico al 3% del PIL entro il 2030 avvalendosi di due leve principali: la riforma dei contributi pensionistici e una graduale revisione del sistema fiscale. Dal 1° gennaio 2025, l’aliquota contributiva previdenziale è stata raddoppiata, passando dal 6% al 12% della retribuzione lorda e ripartita in parti uguali tra datori di lavoro e dipendenti. Tale aliquota aumenterà successivamente di due punti all’anno a partire dal 2027 per raggiungere il 20% nel 2030, al fine di garantire la sostenibilità del sistema previdenziale ruandese. Parallelamente, tra il 2025 e il 2030 verrà gradualmente attuata un’ambiziosa riforma fiscale. Essa mira ad ampliare la base imponibile migliorando la tassazione delle attività non dichiarate, a eliminare gradualmente alcune esenzioni dall’IVA (in particolare su telefoni, veicoli ibridi, birra e servizi di trasporto), a razionalizzare gli incentivi fiscali sul reddito per rafforzare l’attrattiva degli investimenti privati e a introdurre l’IVA sui combustibili fossili, al fine di combattere l’inquinamento e le emissioni di gas serra. Il debito pubblico, pari a circa l’80% del PIL, dovrebbe continuare a crescere nel 2026, ancora una volta a causa degli investimenti. Circa l’80% del debito pubblico o garantito dallo Stato del Ruanda è detenuto da creditori esterni, tre quarti dei quali sono creditori multilaterali, la maggior parte dei quali proviene da finanziamenti altamente agevolati della Banca Mondiale.

Sul piano esterno, la bilancia corrente presenta un forte deficit strutturale e dovrebbe continuare ad ampliarsi nel 2025 e nel 2026. Le esportazioni saranno sostenute dalla produzione agricola, dallo sviluppo della raffinazione dei minerali, dal turismo e dal continuo adeguamento del tasso di cambio effettivo reale. Tuttavia, le importazioni legate al progetto dell’aeroporto di Kigali, la dipendenza alimentare ed energetica, nonché la spesa volta a rendere le infrastrutture più resilienti agli eventi climatici, manterranno il disavanzo commerciale allo stesso livello del 2024. Anche l’aumento degli interessi sui prestiti commerciali e la riduzione degli aiuti internazionali aumenteranno le pressioni sul conto corrente. Questo disavanzo sarà finanziato dal miglioramento del conto finanziario, in particolare grazie all’aumento degli investimenti diretti esteri (IDE), compresi quelli provenienti dal Qatar, che sta cofinanziando la costruzione dell’aeroporto.

Stabilità politica interna e tensioni regionali

Presidente del Paese dal 2000, Paul Kagame è stato, come prevedibile, rieletto il 15 luglio 2024 con oltre il 99% dei voti. Regolarmente accusato di mettere a tacere il dissenso – gli oppositori vengono spesso arrestati – gli viene anche riconosciuto il merito del ritorno alla pace civile, alla stabilità politica e a una significativa riduzione della povertà (43% nel 2023 rispetto al 75% del 2000). A livello regionale, il Ruanda persegue una politica estera attiva, caratterizzata da molteplici interventi militari, che combinano questioni di sicurezza, diplomatiche ed economiche. Kigali è coinvolta nel conflitto del Kivu, nella parte orientale della Repubblica Democratica del Congo, dal 2012, sia attraverso il sostegno all’M23 – un gruppo armato che si autoproclama difensore dei tutsi congolesi – sia tramite la presenza delle proprie truppe, come attestato dall’ONU. L’intervento si basa innanzitutto su motivazioni di sicurezza, con l’obiettivo di neutralizzare le FDLR, un gruppo armato di Hutu fuggito dal Ruanda dopo il genocidio contro i tutsi del 1994 per rifugiarsi nello Zaire orientale. In secondo luogo, l’intervento affronta la rivalità con l’Uganda e il Burundi, guidati dagli Hutu, che hanno anch’essi una presenza militare nella zona. Infine, mira a garantire il controllo di minerali strategici come il coltan. L’accordo di pace firmato con la Repubblica Democratica del Congo a Washington nel giugno 2025 sotto la pressione degli Stati Uniti prevede il ritiro delle truppe ruandesi e una cooperazione mineraria trilaterale (RDC-Ruanda-USA), ma la sua attuazione rimane incerta. Allo stesso tempo, si sono tenuti ulteriori negoziati a Doha tra la RDC e l’M23, con la mediazione del Qatar. I colloqui hanno portato, nel luglio 2025, a una dichiarazione d’intenti che includeva l’impegno a un cessate il fuoco permanente e a negoziati formali per un accordo di pace globale da firmare entro e non oltre l’8 agosto 2025, nonché una tabella di marcia per il ripristino dell’autorità dello Stato nella RDC orientale.

Allo stesso tempo, il Ruanda sta espandendo la propria influenza in Africa attraverso impegni militari multilaterali e bilaterali, in linea con l’obiettivo di proiettare potere e garantire vantaggi diplomatici. Il Ruanda fornisce sostegno militare al governo della Repubblica Centrafricana, sia attraverso la MINUSCA (missione di mantenimento della pace delle Nazioni Unite) sia tramite accordi bilaterali, in cambio di concessioni nei settori minerario e agricolo. In Mozambico, le truppe ruandesi sono in prima linea nella lotta contro l’insurrezione islamista a Cabo Delgado, garantendo così indirettamente gli investimenti internazionali nel settore del gas. Ciò gli procura il sostegno finanziario dell’Unione Europea. Infine, il Ruanda partecipa alla missione delle Nazioni Unite (UNMISS) in Sud Sudan.

Ultimo aggiornamento: luglio 2025