Paesi Bassi

Crescita del PIL stabile ma in rallentamento, sostenuta da fondamentali solidi e dagli investimenti pubblici

Le prospettive economiche per i Paesi Bassi nel 2026 e nel 2027 dovrebbero essere più modeste, dopo che il Paese ha generalmente registrato risultati migliori rispetto agli altri paesi europei dall’inizio della pandemia. I consumi delle famiglie, che sono stati un motore chiave della crescita – con i consumi reali in espansione di circa l’1,7% nel 2025 – sembrano destinati a perdere slancio. Un graduale aumento della disoccupazione, che tuttavia dovrebbe rimanere a livelli gestibili rispetto agli standard storici, insieme a un rallentamento della crescita dell’occupazione, rischia di pesare sulla fiducia dei consumatori. Questi sviluppi del mercato del lavoro, combinati con rinnovate pressioni sui prezzi, dovrebbero erodere il potere d’acquisto reale e smorzare il sentiment dei consumatori. Anche l’aumento dei tassi di interesse dovrebbe limitare sempre più la spesa discrezionale, in particolare per i beni sensibili ai tassi di interesse. Le misure governative volte a sostenere i redditi delle famiglie dovrebbero mitigare in parte questi venti contrari, mentre l’aumento della spesa pubblica e il proseguimento degli investimenti – in particolare nel settore della difesa – forniranno un certo contrappeso. Ciononostante, la crescita complessiva della domanda interna dovrebbe moderarsi.

Anche le prospettive per gli investimenti privati sono offuscate da un contesto economico più incerto. L’aumento dei prezzi dell’energia, i costi di finanziamento elevati e il graduale calo degli utili operativi delle imprese osservato negli ultimi anni dovrebbero pesare sulle decisioni di investimento del settore privato. Con l’intensificarsi delle pressioni sui costi, i margini delle imprese rischiano di subire nuove tensioni, contribuendo a un aumento dei casi di insolvenza dopo che questi erano tornati ai livelli pre-pandemia nel 2025. Si prevede che questo deterioramento sarà disomogeneo tra i vari settori, con un impatto concentrato nei segmenti più vulnerabili, fortemente esposti alla sensibilità ai tassi di interesse e all’aumento dei costi dei fattori di produzione e dell’energia. Il settore delle costruzioni spicca sotto questo aspetto. Sebbene l’attività di ingegneria civile e gli investimenti pubblici – in particolare nell’espansione della rete elettrica e in altre infrastrutture legate alla transizione energetica – dovrebbero fornire un certo ammortizzatore, il settore continua a dover affrontare costi elevati dei materiali e della manodopera, una domanda più debole e gli effetti negativi dell’aumento dei tassi di interesse sia sul finanziamento dei progetti che sull’accessibilità degli alloggi. Di conseguenza, le condizioni nel settore delle costruzioni saranno probabilmente difficili per tutto il 2026 e fino al 2027.

Il contesto esterno offre un sostegno aggiuntivo limitato alla crescita. Le prospettive commerciali per il 2026 e il 2027 rimangono difficili, poiché la crescita del commercio europeo e globale è frenata da un più ampio rallentamento economico. Inoltre, si prevede che l’impatto graduale dei dazi statunitensi pesi sui flussi commerciali internazionali, anche se i Paesi Bassi sono meno esposti direttamente rispetto ad altre economie europee altamente aperte. Nonostante questi venti contrari, l’andamento delle esportazioni dovrebbe continuare a beneficiare del forte posizionamento dei Paesi Bassi nei settori ad alto valore aggiunto. In particolare, la forte domanda di apparecchiature informatiche e la profonda integrazione del Paese nelle catene del valore globali legate ai semiconduttori e all’intelligenza artificiale dovrebbero rimanere importanti fonti di resilienza. Questi settori dovrebbero contribuire a compensare i risultati più deboli in aree commerciali più cicliche, consentendo alle esportazioni di fornire un contributo modesto ma stabilizzante alla crescita nel medio termine.

Il disavanzo pubblico è destinato ad aumentare nuovamente, ma rimarrà entro le soglie di Maastricht

Il disavanzo pubblico dovrebbe rimanere elevato nel medio termine. Dopo un ulteriore ampliamento nel 2024 e il raggiungimento del picco nel 2025 – il livello più alto in oltre un decennio, escludendo il periodo della pandemia – il saldo di bilancio è destinato a deteriorarsi nuovamente nel 2026, per poi ridursi leggermente nel 2027. Nonostante questa traiettoria, i Paesi Bassi continuano a essere considerati fiscalmente prudenti, con sia il disavanzo che il debito pubblico che rimangono entro le soglie di Maastricht. L’ampliamento temporaneo nel 2026 riflette la combinazione di entrate strutturalmente inferiori a seguito dei tagli fiscali mirati alle famiglie a basso reddito e di una spesa in graduale aumento. Si prevede che la spesa pubblica continui ad aumentare nell’arco delle previsioni, trainata dai costanti impegni nel settore della difesa e dal costante aumento dei costi della previdenza sociale e dell’assistenza sanitaria. Man mano che alcune pressioni temporanee si attenueranno e le misure sul fronte delle entrate daranno i loro frutti, il risanamento di bilancio dovrebbe riprendere nel 2027, sebbene a un ritmo graduale.

Si prevede che l’avanzo delle partite correnti dei Paesi Bassi si rafforzi ulteriormente sia nel 2026 che nel 2027. Sebbene in leggero calo, il saldo delle partite correnti si è attestato intorno all’8% del PIL nel 2025 – sostenuto dall’avanzo del commercio di beni e da un avanzo più consistente nel settore dei servizi – e la posizione esterna dovrebbe rimanere solida nel medio termine. Sebbene il saldo del reddito primario si sia indebolito negli ultimi anni a causa del contesto di tassi di interesse elevati, si prevede che i minori costi di finanziamento contribuiscano a un graduale miglioramento di questa componente. Sebbene permanga l’incertezza riguardo al potenziale impatto di nuove restrizioni commerciali statunitensi sulle esportazioni di beni, tale effetto sarà probabilmente in parte compensato dal miglioramento dei flussi di reddito primario. Di conseguenza, si prevede che l’avanzo delle partite correnti aumenti leggermente ma in modo persistente nell’orizzonte 2026–27, rafforzando la solida posizione esterna dei Paesi Bassi.

Nuova coalizione di governo centrista su un terreno instabile nei Paesi Bassi

Le elezioni generali dell’ottobre 2025 hanno prodotto un risultato frammentato, con il partito di centro-sinistra e social-liberale D66 emerso come il partito più votato con il 17% dei voti, di poco davanti al Partito per la Libertà (PVV) di estrema destra guidato da Geert Wilders. Le elezioni sono state indette dopo il crollo del precedente governo a metà del 2025, a causa di divergenze sulla politica di asilo. A seguito di lunghi negoziati, nel gennaio 2026 il D66 ha formato un governo di coalizione di minoranza insieme al VVD, partito conservatore-liberale, e al CDA, partito cristiano-democratico, assicurandosi 66 seggi nella Tweede Kamer, che ne conta 150, e necessitando quindi di sostegno esterno per la maggior parte delle leggi – una situazione relativamente rara nel sistema politico olandese. La coalizione risultante è generalmente definita di orientamento da centrista a centro-destra.

Il governo si è impegnato a mantenere una linea di bilancio prudente, ma le priorità politiche indicano un graduale aumento della spesa pubblica. In particolare, sono previsti aumenti degli investimenti nella difesa e nell’edilizia abitativa, parallelamente agli sforzi per riformare il settore agricolo, compresi potenziali programmi di acquisto delle aziende agricole. Per contribuire a finanziare queste iniziative, la coalizione ha annunciato piani di aumento delle imposte, tra cui maggiori prelievi sia sul reddito delle persone fisiche che su quello delle società, segnalando al contempo tagli alla spesa sanitaria e previdenziale (principalmente attraverso un aumento dei contributi personali). I recenti annunci di ulteriori misure di sostegno nel settore energetico – per un importo di circa 1 miliardo di euro – in risposta alle turbolenze legate all’aumento dei prezzi dell’energia causato dall’escalation del conflitto tra Iran, Stati Uniti e Israele, sottolineano l’intenzione del governo di preservare uno spazio di bilancio sufficiente per rispondere alle crisi quando necessario.

In quanto governo di minoranza, la coalizione deve affrontare notevoli vincoli politici. La necessità di assicurarsi maggioranze parlamentari ad hoc da parte dei partiti di opposizione dovrebbe complicare l’approvazione di leggi fondamentali, in particolare di misure politicamente più delicate quali i tagli alla spesa e le riforme strutturali. Permane quindi l’incertezza sulla capacità del governo di raccogliere un sostegno sufficiente entro l’autunno del 2026 per attuare integralmente il proprio programma politico. Questi vincoli potrebbero limitare il ritmo e la portata delle riforme nell’orizzonte di previsione. Le prossime elezioni generali sono previste entro il 2030, il che suggerisce che la frammentazione politica potrebbe rimanere una caratteristica strutturale del panorama politico olandese nei prossimi anni.

Pagamenti

Nei Paesi Bassi, i bonifici bancari sono di gran lunga il metodo di pagamento più diffuso sia per le transazioni business-to-business nazionali che per quelle di esportazione. Tutte le banche olandesi sono collegate alla rete elettronica SWIFT, che garantisce un'elaborazione dei pagamenti internazionali a basso costo, flessibile e rapida. Sono inoltre ampiamente utilizzati l'addebito diretto e diversi sistemi centralizzati di incasso locale. Le vendite online stanno diventando sempre più popolari e la maggior parte delle aziende utilizza ormai software di banca digitale. I pagamenti in contanti stanno gradualmente scomparendo e altri metodi di pagamento, come gli assegni e le cambiali, vengono utilizzati raramente.

Recupero crediti

Fase amichevole

Una procedura di recupero crediti inizia e termina solitamente con l’invio al debitore di una lettera di sollecito (talvolta raccomandata). L’invio di lettere (esclusivamente) tramite e-mail sta diventando sempre più comune. Oltre all’importo del credito principale, la lettera di sollecito include solitamente anche la richiesta di pagare gli interessi maturati e le spese extragiudiziali. Se i tassi di interesse e/o le spese non sono stati concordati contrattualmente, la legge olandese ne disciplina i limiti. Se le azioni amichevoli, che comprendono solleciti telefonici ed eventualmente una visita al debitore, non portano al pagamento completo, il creditore può avviare un’azione legale, in conformità con il diritto civile olandese.

PROCEDIMENTO GIUDIZIARIO

Procedimenti accelerati

In casi urgenti, i crediti possono essere sottoposti a una procedura accelerata (kort geding). Tale procedura è simile a quella del tribunale civile ordinario ma, se convinto delle argomentazioni dell’attore, il giudice (presieduto dal presidente del tribunale distrettuale) emette una sentenza in un lasso di tempo molto breve – solitamente tra le due e le quattro settimane. Nel corso di questa procedura, in qualche modo semplificata, il giudice emette spesso una decisione temporanea o provvisoria per le questioni più urgenti. Se, a seguito di tale decisione provvisoria, le parti non raggiungono un accordo definitivo su tutte le questioni, devono quindi ottenere una sentenza definitiva nell’ambito di un procedimento civile “ordinario” (bodemprocedure).

La procedura accelerata nei Paesi Bassi differisce dalla procedura (europea) di ingiunzione di pagamento utilizzata in molti altri Stati europei. Essa richiede sempre l’assistenza di un avvocato e la comparizione personale di tutte le parti dinanzi al giudice. Poiché ciò rende la procedura accelerata piuttosto costosa, essa non viene spesso utilizzata nei normali casi di recupero crediti.

Procedimento ordinario

Il procedimento civile ordinario, che si svolge presso uno degli undici tribunali distrettuali (Rechtbank), è il ricorso più frequentemente utilizzato. Le cause di importo pari o inferiore a 25.000 € sono trattate da un giudice della sezione cantonale del tribunale distrettuale (kantonrechter), mentre quelle di importo superiore a 25.000 € sono sottoposte alla sezione di diritto civile. La differenza principale nel settore di diritto civile è che sia l’attore che il debitore devono essere rappresentati da un avvocato, mentre nel settore cantonale le parti sono autorizzate a difendere autonomamente la propria causa. Entrambi i tipi di procedura iniziano con la notifica al debitore, da parte di un ufficiale giudiziario, di un atto di citazione. In molti casi, i debitori non contestano la richiesta né si presentano in tribunale. Ciò comporta l’emissione di una sentenza in contumacia, solitamente entro sei-otto settimane. Se il debitore si presenta in tribunale, il giudice fissa una data entro la quale lui o il suo avvocato devono preparare una memoria difensiva scritta (conclusie van antwoord). Tuttavia, quando compaiono dinanzi a un giudice cantonale, i debitori possono rappresentarsi da soli e perorare la propria causa oralmente. Dopo la prima udienza, è prassi standard che il giudice fissi delle comparizioni personali di entrambe le parti per ottenere ulteriori informazioni e verificare se sia possibile raggiungere un accordo (comparitie van partijen). In caso contrario, il tribunale può emettere immediatamente la sentenza oppure, nei casi più complessi, concedere all’attore la possibilità di presentare una replica (conclusie van repliek). Il convenuto può quindi rispondere con una controreplica (conclusie van dupliek). Questi procedimenti durano, in media, da sei a dodici mesi.

Procedimento di liquidazione

Una terza procedura, spesso efficace, per ottenere il pagamento consiste nel presentare un’istanza di liquidazione presso il tribunale distrettuale. Questo tipo di istanza deve essere presentata da un avvocato e il richiedente deve fornire la prova dell’inadempienza di pagamento su un debito incontestato e dell’esistenza di almeno un altro creditore con un credito incontestato di qualsiasi natura (ad esempio, debito commerciale, alimenti arretrati o imposte). Il debitore viene quindi formalmente informato da un ufficiale giudiziario che è stata presentata un’istanza di liquidazione. Per evitare il fallimento, il debitore può scegliere di comparire in tribunale per contestare il credito (o il fatto che vi siano altri creditori) oppure proporre una transazione extragiudiziale. Poiché la maggior parte dei debitori cerca di raggiungere un accordo, questi procedimenti vengono spesso annullati prima della data dell’udienza. In caso contrario, e se vi sono prove sufficienti, il debitore viene dichiarato fallito. Circa il 95% di tutti i fallimenti comporta il mancato pagamento da parte dei creditori non privilegiati.

Riserva di proprietà e diritto di rivendicazione

Oltre ad avviare un’azione legale o a far valere la riserva di proprietà (se prevista), i venditori di beni possono spesso esercitare il proprio diritto di rivendicazione (recht van reclame) per i beni non pagati. Ciò comporta l’invio al debitore di una lettera raccomandata in cui si fa valere tale diritto. Il contratto viene così risolto e, per legge, la proprietà della merce torna al creditore. Tuttavia, questo rimedio richiede che la merce si trovi nel suo stato originale. La lettera raccomandata deve essere inviata entro 6 settimane dalla scadenza del credito ed entro 60 giorni dalla consegna della merce. 

Esecuzione di una decisione giudiziaria

Se un debitore non ottempera volontariamente a una decisione del tribunale, il creditore può avviare un’azione per far eseguire la sentenza del giudice. Poiché la maggior parte delle decisioni giudiziarie ha efficacia immediata, i creditori non devono attendere la scadenza del termine di tre mesi previsto per l’appello. Le leggi sull’esecuzione stabiliscono norme di legge relative alle misure coercitive e alle modalità di applicazione delle stesse. Nei Paesi Bassi, solo gli ufficiali giudiziari sono autorizzati a procedere all’esecuzione e agiscono su incarico del creditore. Prima di dare avvio alle misure coercitive devono essere soddisfatte due condizioni. L’ufficiale giudiziario deve essere in possesso di un titolo esecutivo (una sentenza originale ed esecutiva) e la parte nei confronti della quale verrà eseguito il provvedimento deve aver ricevuto una previa notifica ufficiale del titolo.

Le decisioni giudiziarie emesse da altri paesi dell’UE beneficiano di meccanismi di esecuzione specifici, tra cui l’ingiunzione di pagamento dell’UE e il procedimento europeo per le controversie di modesta entità. Le decisioni emesse da paesi non appartenenti all’UE possono essere riconosciute ed eseguite su base reciproca, a condizione che il paese emittente abbia stipulato un accordo bilaterale o multilaterale con i Paesi Bassi. In assenza di tale accordo, è possibile avviare una procedura di exequatur dinanzi ai tribunali olandesi. 

Procedure di insolvenza

PROCEDIMENTI DI RISTRUTTURAZIONE

La ristrutturazione del debito societario comporta il ricorso alla procedura di sospensione dei pagamenti (surseance van betaling). Al debitore viene concessa una tregua temporanea dai creditori, al fine di consentirgli di riorganizzarsi, proseguire l’attività aziendale e, in ultima analisi, soddisfare i crediti dei creditori, il tutto sotto la supervisione di un amministratore nominato dal tribunale. Viene proposto un piano che deve essere approvato da due terzi dei creditori che rappresentino i tre quarti del debito totale in essere.

PROCEDIMENTI DI FALLIMENTO

Il patrimonio del debitore viene liquidato dal curatore fallimentare nominato dal tribunale. Questa procedura ha inizio quando il debitore ha cessato i pagamenti e il tribunale distrettuale ne ha dichiarato il fallimento. Se un creditore presenta istanza di dichiarazione di fallimento nei confronti del debitore, devono esserci almeno due creditori con crediti scaduti. Tuttavia, quando la liquidazione è richiesta dal debitore, non è obbligatorio dimostrare l’esistenza di ulteriori creditori.

Il curatore redige un elenco dei creditori, i beni del debitore vengono messi all’asta e il ricavato viene poi distribuito tra i creditori.

Ultimo aggiornamento: maggio 2026