Lettonia

La ripresa della crescita frenata dal conflitto in Medio Oriente

Il 2025 è stato caratterizzato da una ripresa dell’attività economica trainata dalla domanda interna. La ripresa della crescita ha subito un leggero rallentamento nel 2026 a causa del conflitto in Medio Oriente, ma si prevede che riprenda il suo andamento al rialzo nel 2027. L’aumento dei prezzi dell’energia ha comportato un aumento meccanico dei costi dei fattori di produzione e dei trasporti. Tuttavia, l’attività economica rimane resiliente ed è trainata dai consumi privati, che secondo le proiezioni cresceranno dell’1,6% nel 2026 e dell’1,9% nel 2027. Pur essendo sostenuti dall’aumento dei salari nominali, i consumi privati rimangono vulnerabili a un’inflazione persistentemente elevata. Quest’ultima ha iniziato ad accelerare già nel 2025. L’aumento dei prezzi dell’energia derivante dal blocco dello Stretto di Ormuz ha mantenuto l’inflazione a livelli elevati nel 2026, e lo stallo della situazione geopolitica nel 2027 manterrà alte le tensioni. L’impatto rimane tuttavia moderato, poiché la Lettonia dispone di un settore industriale con un’intensità energetica relativamente bassa e un mix energetico diversificato. Inoltre, per limitare la perdita di potere d’acquisto dei consumatori, il governo ha ridotto l’IVA su alcuni generi alimentari di prima necessità.

Nel 2025, gli investimenti hanno registrato un’impennata del 9,8% dopo due anni di contrazione. Tale crescita è stata trainata principalmente dagli investimenti privati, nonché dai finanziamenti dell’Unione Europea, in particolare per il progetto Rail Baltica. Finanziato per circa l’85% dall’Unione Europea, questo progetto mira a costruire una nuova linea ferroviaria ad alta velocità per integrare i paesi baltici nella rete europea e rafforzare la competitività regionale. Inizialmente previsto per il 2026, il completamento è stato rinviato al 2030 a causa della mancanza, da parte della Lettonia, delle risorse di bilancio necessarie, stimate in 3,7 miliardi di euro. A causa degli effetti combinati dell’inflazione e del clima geopolitico incerto, l’aumento previsto degli investimenti per il 2026 rimane più moderato rispetto al 2025, attestandosi intorno al 3%. Il Paese continua a incontrare difficoltà nel finanziare le attività di innovazione a causa di programmi di aiuto frammentati e gravati da un eccesso di burocrazia. Tuttavia, nel 2026, la Banca europea per gli investimenti (BEI) ha stanziato 20 milioni di euro a favore delle obbligazioni verdi emesse da Latvenergo, la società elettrica statale. Il finanziamento sosterrà progetti di energia eolica, lo stoccaggio di energia in batterie e la ristrutturazione di impianti idroelettrici e fotovoltaici.

L’economia è trainata dal settore dei servizi, che rappresenta il 75% del PIL, compresi i servizi alle imprese, le TIC e i trasporti. A causa delle restrizioni dell’UE nei confronti dei vettori russi, il commercio con la Russia avviene sempre più spesso attraverso gli Stati baltici, per mezzo di aziende locali. Tuttavia, nel luglio 2026, la Russia ha sospeso le operazioni ai propri valichi ferroviari di frontiera con la Lettonia. Nonostante la debolezza del settore edile dell’Europa occidentale, l’industria del legno e del mobile gode di un vantaggio competitivo grazie alle abbondanti risorse forestali. In quanto principale risorsa naturale del Paese, il legno viene utilizzato anche per il riscaldamento residenziale e la produzione di energia nelle centrali a biomassa. Anche l’industria farmaceutica è un settore altamente performante, con una crescita del fatturato prevista dell’8,5% per il 2026, trainata in gran parte dal gruppo farmaceutico Grindeks. Il leader del settore farmaceutico ha notevolmente ridotto le proprie esportazioni verso la Russia a favore dell’espansione in nuovi mercati, in particolare in Sudamerica.

Aumento delle pressioni di bilancio dovuto all’incremento della spesa per la difesa

Si prevede che il disavanzo di bilancio aumenti nel 2026 e nel 2027. L’ampliamento del disavanzo deriva da un aumento del bilancio della difesa in un contesto di tensioni persistenti con la Russia. La Lettonia ha quindi invocato la clausola di deroga nazionale del Patto di stabilità e crescita per finanziare tali spese militari, che dovrebbero ammontare rispettivamente al 4,1% e al 5,5% del PIL nel 2026 e nel 2027. Nel giugno 2026, la Lettonia ha firmato un accordo di prestito per la difesa del valore di 3,5 miliardi di euro nell’ambito del programma SAFE (Security Action for Europe) dell’Unione europea.

Il controllo del disavanzo è importante, visti i costi di bilancio legati all’invecchiamento della popolazione e alla necessità di finanziare il sistema sanitario. Si prevede che il rapporto tra debito pubblico e PIL aumenti nei prossimi anni. Le entrate faticano a tenere il passo con l’aumento della spesa e il gettito fiscale è inferiore alla media dell’UE. Il 1° gennaio 2026 è entrata in vigore una riforma fiscale che, tra le altre cose, aumenterà le entrate pubbliche. La riforma prevede principalmente la riduzione della pressione fiscale sui redditi medio-bassi e il suo aumento per le altre fasce, nonché l’introduzione di una sovrimposta del 3% su tutti i redditi superiori a 200.000 euro all’anno, inclusi stipendi, dividendi, plusvalenze e altri redditi.

Il disavanzo delle partite correnti è destinato ad ampliarsi nel 2026. Poiché la Lettonia è un importatore netto di petrolio, il disavanzo si sta aggravando a causa dell’aumento dei costi energetici globali. Prevista intorno allo 0,7%, la crescita delle esportazioni è rimasta moderata nel 2026, ma dovrebbe recuperare nel 2027 attestandosi intorno al 2,7%, principalmente grazie al competitivo settore del legname, nonché ai prodotti alimentari e farmaceutici. La bilancia dei servizi, nel frattempo, rimane in surplus, trainata principalmente dai settori della logistica, dell’IT e dei trasporti.

Nuovo governo in un contesto di tensioni con la Russia

Le relazioni diplomatiche con la Russia dovrebbero rimanere tese fino al 2030. Nel 2026 sono stati avvistati diversi droni nello spazio aereo lettone. L’aumento della spesa militare è una risposta alla prevista escalation degli attacchi ibridi russi. La Lettonia ha rafforzato le misure di sicurezza intorno a una diga idroelettrica nei pressi di Riga in risposta alla minaccia di attacchi russi contro le infrastrutture critiche della regione.

La minaccia russa incide anche sulla politica interna. Il 10 maggio 2026, la prima ministra Evika Silina ha destituito il proprio ministro della difesa dopo che un drone si è schiantato contro un impianto di stoccaggio di carburante. Il capo del governo si è successivamente dimesso in seguito all’uscita del ministro dal partito. Il 28 maggio il Parlamento ha approvato la formazione di un nuovo governo — ancora di centro-destra e nazionalista — guidato dal centrista Andris Kulbergs della Lista Unita. Il 3 ottobre, il partito di centro-destra della Lista Unita del primo ministro è risultato vincitore delle elezioni parlamentari. Con il 35,3% dei voti e 42 seggi, il partito di Kulbergs è in una posizione favorevole per condurre i negoziati di coalizione. Potrebbe assicurarsi la maggioranza parlamentare sia con l’Alleanza Nazionale, di orientamento nazionalista, sia con il partito centrista Nuova Unità. Questi partiti condividono l’impegno a continuare a sostenere l’Ucraina, a ridurre l’influenza culturale russa e ad allinearsi alle politiche della NATO e dell’Unione Europea. Le elezioni parlamentari hanno visto anche un avanzamento dei partiti populisti, sostenuti dal sostegno della minoranza di lingua russa (che rappresenta un terzo della popolazione ed è in gran parte esclusa dal processo politico).

Ultimo aggiornamento: settembre 2026