Indonesia

La crescita economica dovrebbe rimanere stabile

La crescita economica dovrebbe rimanere costante nel 2025, trainata dai consumi privati (oltre il 50% del PIL) e da un contesto favorevole agli investimenti. Prabowo Subianto è entrato in carica nell’ottobre 2024 e punta a raggiungere un ambizioso tasso di crescita economica dell’8% durante il suo mandato. Tuttavia, i rischi che il Paese deve affrontare suggeriscono che l’obiettivo potrebbe essere difficile da raggiungere. La scarsa esposizione dell’Indonesia alle esportazioni (22% del PIL) funge da relativo scudo contro le crescenti tensioni commerciali; tuttavia, il restringimento della classe media, aggravato dal Covid-19, frena le prospettive di un’accelerazione della crescita dei consumi privati e pone delle sfide al mantenimento dello slancio economico.

In un contesto di crescenti tensioni commerciali, unito al calo dei prezzi delle materie prime, le esportazioni indonesiane potrebbero rimanere deboli. Al contrario, le esportazioni di servizi dovrebbero beneficiare della continua ripresa del turismo internazionale, in particolare dalla Cina. A tal proposito, gli arrivi turistici totali sono aumentati del 19% nel 2024, raggiungendo l’86% dei livelli pre-Covid-19 (2019). Nel frattempo, gli Stati Uniti e la Cina – i principali mercati di esportazione dell’Indonesia – sono impegnati in una guerra commerciale che potrebbe danneggiare l’economia globale e, di conseguenza, la domanda di esportazioni indonesiane. Inoltre, il governo indonesiano ha introdotto divieti di esportazione sulle materie prime (nichel, bauxite, rame, ecc.) per incoraggiare la trasformazione interna. Tali divieti sono destinati a proseguire nonostante le critiche internazionali, in particolare da parte dell’Unione Europea, la quale sostiene che queste politiche violino gli accordi dell’OMC. L’Indonesia punta a diventare un attore di primo piano nelle catene di approvvigionamento globali, in particolare per le batterie dei veicoli elettrici. Questi divieti, oltre alle tensioni commerciali che stanno spingendo le aziende a spostare le proprie catene di approvvigionamento fuori dalla Cina, dovrebbero consentire un flusso sostenuto di investimenti diretti esteri. Sul fronte interno, i consumi delle famiglie sembrano rallentare a causa delle crescenti preoccupazioni relative al ridimensionamento della classe media. Per sostenere le famiglie, il governo ha aumentato il salario minimo del 6,5% nel gennaio 2025 e prevede di attuare diverse politiche a sostegno del potere d’acquisto e dello sviluppo del capitale umano, quali pasti scolastici gratuiti e visite mediche. Nel frattempo, il piano di aumentare in modo generalizzato l’IVA dall’11% al 12% è stato ridimensionato e si applica solo ai beni e ai servizi di lusso. L’inflazione si è attenuata nel 2024 ed è risultata negativa nel febbraio 2025 (per la prima volta dal marzo 2000), quando il governo ha temporaneamente applicato sconti sulle bollette elettriche. Sebbene l’inflazione sia destinata ad accelerare con la fine delle tariffe elettriche scontate, dovrebbe rimanere bassa alla luce dei prezzi globali più bassi dei generi alimentari e delle materie prime.

Di conseguenza, la Banca d’Indonesia (BI) ha spostato la propria attenzione dalle pressioni inflazionistiche e di deprezzamento al sostegno della crescita economica in un contesto di rallentamento dei consumi delle famiglie. Il calo delle pressioni inflazionistiche, i tassi dei fondi FED più bassi e un tasso di interesse reale considerevole hanno spinto la BI a tagliare i tassi nel settembre 2024 e nel gennaio 2025. In prospettiva, la BI potrebbe continuare a ridurre ulteriormente i tassi; tuttavia, una mossa del genere potrebbe significare trovarsi in una situazione di stallo tra il rallentamento della crescita e il deprezzamento della rupia. Fortunatamente, le sue riserve valutarie sono più che sufficienti per intervenire sul mercato dei cambi.

Bassi deficit gemelli in un contesto di disciplina di bilancio

Il disavanzo di bilancio per il 2024 ha raggiunto i 507,8 trilioni di rupie (31,34 miliardi di dollari), pari al 2,29% del PIL. L’Indonesia ha un limite di deficit di bilancio pari al 3% del PIL e un rapporto debito/PIL massimo del 60%. Sebbene Prabowo Subianto abbia ripetutamente espresso la volontà di superare questi limiti di bilancio per finanziare le sue costose promesse elettorali, la riconferma di Sri Mulyani Indrawati come ministro delle Finanze preannuncia una politica di disciplina fiscale. Il governo prevede che il disavanzo di bilancio rimarrà sostanzialmente stabile al 2,53% del PIL nel 2025, ma il calo del 20,8% delle entrate totali registrato tra gennaio e febbraio 2025, in un momento in cui la spesa è diminuita del 7%, solleva dubbi sulla possibilità di raggiungere tale obiettivo senza un drastico taglio alla spesa. Il calo delle entrate è stato causato da un ritardo nella riscossione delle imposte a gennaio, a seguito delle discussioni su un aumento generale dell’IVA che è stato infine rinviato. Inoltre, il calo dei prezzi delle materie prime ha determinato una diminuzione del gettito dell’imposta sul reddito delle società. Nel frattempo, il presidente Prabowo Subianto continua a promuovere costosi programmi di welfare. Il bilancio 2025 ha dato priorità al welfare sociale (sicurezza alimentare, pasti scolastici gratuiti, visite mediche ecc.), alle infrastrutture (Nusantara Capital), alla difesa ecc. Rispetto ai paesi della regione, il gettito fiscale dell’Indonesia in percentuale del PIL è relativamente basso (circa il 10-12% contro il 25-35% dell’OCSE). Il governo dispone quindi di risorse molto limitate per finanziare i servizi pubblici, i programmi sociali e le infrastrutture. A fronte di un gettito fiscale più basso, per mantenere il disavanzo di bilancio al di sotto del 3%, il governo dovrà anche ridurre la spesa. Ciò potrebbe comportare tempi di completamento più lunghi del previsto per alcuni progetti infrastrutturali o un calo della qualità dei beni e dei servizi pubblici (ad esempio, con pasti gratuiti di qualità inferiore rispetto a quanto inizialmente previsto). Con Sri Mulyani Indrawati come ministro delle Finanze, è improbabile che il disavanzo superi la soglia del 3%. Di conseguenza, si prevede che la quota sempre più elevata del debito pubblico detenuta da soggetti nazionali (oltre il 70% del totale) rimanga moderata.

Registrando un avanzo pari all’1% del PIL, nel 2022 la bilancia corrente ha raggiunto il livello più alto in oltre un decennio, grazie all’aumento dei prezzi delle materie prime che ha spinto al rialzo la bilancia delle merci. Da allora, con il calo dei prezzi delle materie prime, la bilancia corrente è tornata in territorio negativo. Nel 2025 il disavanzo dovrebbe persistere e potrebbe persino ampliarsi leggermente. Con i prezzi delle materie prime in continuo calo e date le prospettive commerciali incerte, i proventi derivanti dalle esportazioni di beni potrebbero diminuire. Nel contempo, il calo dei costi delle materie prime dovrebbe contribuire a ridurre i prezzi delle importazioni, ma i progetti infrastrutturali (ad esempio, la costruzione della nuova capitale) comporterebbero un elevato volume di importazioni di materiali da costruzione. Di conseguenza, l’avanzo della bilancia delle merci dovrebbe continuare a diminuire. Il saldo dei servizi dovrebbe rimanere in deficit, ma la continua ripresa degli arrivi turistici dovrebbe contribuire a ridurlo. Il deficit dei redditi primari, penalizzato dal pagamento degli interessi sul debito e dal rimpatrio degli utili, rimarrà il principale fattore alla base del disavanzo delle partite correnti. Il saldo dei redditi secondari dovrebbe rimanere leggermente in surplus, grazie al flusso costante delle rimesse dei lavoratori. Il disavanzo delle partite correnti è più che compensato dagli afflussi di capitali, in particolare dai consistenti afflussi di investimenti diretti esteri (IDE). Di conseguenza, le riserve valutarie dovrebbero rimanere adeguate, coprendo 7,85 mesi di importazioni nel gennaio 2025.

Prabowo Subianto, un popolare leader militare alla guida del Paese

Le elezioni presidenziali del febbraio 2024 si sono concluse con una vittoria incontrastata di Prabowo Subianto, che ha ottenuto il 58,6% dei voti, consentendogli di evitare il ballottaggio. Sebbene molto popolare, il presidente in carica Jokowi, del Partito Democratico Indonesiano di Lotta (PDIP), non era eleggibile per la rielezione poiché stava completando il suo secondo mandato quinquennale consecutivo. Prabowo Subianto era ministro della Difesa, mentre il suo candidato alla vicepresidenza, Gibran Rakabuming, è il figlio maggiore di Jokowi. Tuttavia, nonostante l’enorme vantaggio della coppia nelle elezioni presidenziali, il partito Gerindra di Prabowo ha ottenuto solo il 13,2% dei voti nelle elezioni legislative. Nessuno degli otto partiti rappresentati in Parlamento detiene la maggioranza, il che ha spinto il presidente a cercare il sostegno di un’ampia coalizione. Sette degli otto partiti fanno parte della coalizione “Indonesia Avanzata” (470 seggi, pari a circa l’81% del totale), mentre solo il PDIP è all’opposizione, pur essendo il partito con il maggior numero di seggi (110 seggi, pari al 16,7% del totale).

Dopo il suo insediamento nell’ottobre 2024, il presidente Prabowo Subianto ha annunciato il più grande governo dal 1966, composto da 48 membri. Per evitare una forte opposizione, nonostante il PDIP non faccia parte della coalizione, Subianto ha nominato l’ex aiutante di campo della leader di questo partito (Megawati Sukarnoputri) come ministro per il coordinamento della politica e della sicurezza, e il fratello di un altro ex aiutante di campo come procuratore generale. La riconferma di 17 ministri del gabinetto di Widodo riflette una certa continuità. La riconferma di Sri Mulyani Indrawati come ministro delle Finanze ha rassicurato il mercato (gli investitori), poiché è nota per la sua disciplina fiscale. Subianto aveva precedentemente espresso il desiderio di superare i limiti di bilancio e di indebitamento, ma sotto la guida di Mulyani ciò sarà altamente improbabile.

Data l’importanza sia degli Stati Uniti che della Cina per l’economia indonesiana, verrà mantenuta la politica di non allineamento. L’Indonesia, tuttavia, ha alcune controversie territoriali con la Cina. Sebbene la Cina abbia riconosciuto la sovranità dell’Indonesia sulle Isole Natuna, rivendica parte delle acque circostanti, che ospitano risorse ittiche e una piattaforma petrolifera indonesiana. Inoltre, dopo essere stato bandito dagli Stati Uniti per 20 anni fino a quando non è diventato ministro della Difesa nel 2019, Prabowo potrebbe nutrire qualche diffidenza nei confronti dell’Occidente. L’Indonesia sta attivamente perseguendo l’adesione all’OCSE ed è diventata membro a pieno titolo del BRICS nel gennaio 2025. In quanto paese più popoloso al mondo e con la più grande maggioranza musulmana, l’adesione al BRICS consente all’Indonesia di plasmare l’ordine mondiale nel miglior modo possibile, esercitando pressioni a favore di riforme in linea con le proprie posizioni.

Pagamenti

Contanti, assegni e bonifici bancari sono tutti mezzi di pagamento diffusi in Indonesia. I bonifici bancari SWIFT stanno diventando sempre più popolari come strumento di pagamento sia per le transazioni internazionali che per quelle nazionali, grazie alla rete bancaria ben sviluppata in Indonesia.

Le lettere di credito standby costituiscono un mezzo di pagamento affidabile poiché una banca garantisce la solvibilità e la capacità di rimborso del debitore. Inoltre, anche le lettere di credito documentarie confermate sono considerate affidabili, in quanto una certa somma di denaro viene messa a disposizione del beneficiario tramite una banca.

Recupero crediti

Fase amichevole

Il primo passo per recuperare un credito consiste nel negoziare la questione con il debitore per tentare di risolvere la controversia in via amichevole. Esiste una cultura e un’ideologia intrinseche all’Indonesia (Pancasila) che incoraggiano la risoluzione amichevole. I creditori inviano solitamente al debitore una diffida o una lettera di avvertimento, in cui si espone una dichiarazione relativa alla violazione degli impegni da parte del debitore. La lettera invita inoltre a un colloquio per stabilire se la controversia debba essere risolta attraverso il sistema giudiziario. Se la fase amichevole non porta a una composizione, le parti possono avviare un'azione legale.

Procedimenti giudiziari

Il sistema giudiziario indonesiano comprende diversi tipi di tribunali sotto la supervisione della Corte Suprema. La maggior parte delle controversie viene sottoposta ai tribunali di giurisdizione generale, di cui il Tribunale di primo grado è il Tribunale dello Stato. I ricorsi presentati contro le sentenze di questi tribunali vengono esaminati dall’Alta Corte (una corte d’appello distrettuale). È possibile presentare ricorso contro le sentenze dell’Alta Corte, e in alcuni casi anche contro quelle del Tribunale dello Stato, dinanzi alla Corte Suprema.

Procedimento ordinario

L’azione legale ordinaria può avere inizio quando le parti non sono riuscite a raggiungere un compromesso durante la fase di conciliazione. Il creditore può presentare una domanda presso il Tribunale distrettuale, che è successivamente responsabile di notificare al debitore un atto di citazione. Se il debitore non si presenta all’udienza per depositare una memoria difensiva, il tribunale ha la facoltà di fissare una seconda udienza o di emettere una sentenza in contumacia (Verstekvonnis).

Prima di esaminare la difesa del debitore, come già menzionato, il tribunale deve innanzitutto verificare se le parti abbiano tentato di raggiungere un accordo o una composizione amichevole tramite mediazione. Se le parti hanno seguito il processo di mediazione, il collegio giudicante proseguirà le udienze e verranno esaminate le prove delle parti. Il giudice emetterà una sentenza e potrà concedere un risarcimento sotto forma di danni compensativi o punitivi.

Il Tribunale distrettuale impiega solitamente da sei mesi a un anno prima di emettere una sentenza in primo grado. Il procedimento può richiedere più tempo quando il caso coinvolge una parte straniera. 

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Esecuzione di una sentenza

Una volta esauriti tutti i rimedi di appello, una sentenza nazionale diventa definitiva ed esecutiva. Se il debitore non ottempera alla decisione del giudice, il creditore può richiedere al Tribunale distrettuale di disporre l’esecuzione mediante pignoramento e vendita dei beni del debitore tramite asta pubblica.

L’Indonesia non è parte di alcun trattato in materia di esecuzione reciproca delle sentenze, il che rende estremamente difficile l’esecuzione di sentenze straniere in Indonesia, così come quella delle decisioni dei tribunali indonesiani all’estero. Poiché le sentenze straniere non possono essere eseguite dai tribunali indonesiani all’interno del territorio indonesiano, le cause straniere devono quindi essere riesaminate dinanzi ai tribunali indonesiani competenti. In tal caso, la sentenza del tribunale straniero può fungere da prova, ma ciò è soggetto a determinate eccezioni disciplinate da altre norme indonesiane.

Procedure di insolvenza

Esistono due procedure principali per le società che si trovano in difficoltà finanziarie:

Procedura di sospensione dei pagamenti

Questa procedura è destinata alle società che stanno affrontando problemi temporanei di liquidità e non sono in grado di pagare i propri debiti, ma potrebbero essere in grado di farlo in futuro. Essa offre ai debitori una tregua temporanea per riorganizzarsi e proseguire la propria attività, e per soddisfare infine i crediti dei creditori. La società prosegue le proprie attività sotto la guida dei propri amministratori, affiancati da un curatore nominato dal tribunale sotto la supervisione di un giudice. La società deve presentare un piano di concordato per l’approvazione dei creditori e la ratifica da parte del tribunale. Il rifiuto del piano da parte dei creditori o del tribunale comporterà la liquidazione del debitore.

Liquidazione

L’obiettivo della liquidazione è quello di disporre un pignoramento generale sui beni dei debitori falliti al fine di soddisfare i crediti dei loro creditori. Può essere avviata sia dal debitore che dai suoi creditori dinanzi al Tribunale commerciale. A seguito della presentazione dell’istanza, il tribunale convocherà il debitore e i suoi creditori a partecipare a un’udienza. Una volta dichiarata la fallimento, gli amministratori della società debitrice perdono il potere di gestire la società, che viene trasferito al curatore fallimentare nominato dal tribunale, il quale provvederà alla gestione della massa fallimentare e alla liquidazione dei debiti. I beni del debitore saranno venduti tramite asta pubblica dal curatore fallimentare nominato.

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Ultimo aggiornamento: marzo 2025