Costa d'Avorio

La crescita dovrebbe rimanere forte e diffusa

L’economia ivoriana è rimasta straordinariamente dinamica nonostante un contesto economico globale sempre più incerto. Le esportazioni di materie prime hanno sostenuto la crescita, ma la domanda interna ne è stata il motore principale. Nel 2025, i consumi sono stati sostenuti dall’aumento dell’occupazione, dall’incremento del reddito agricolo grazie all’aumento dei prezzi alla produzione (cacao e caffè), nonché da un’inflazione molto contenuta. Gli investimenti sono stati sostenuti dalla forte attività nei settori estrattivi (idrocarburi, oro), dagli incentivi delle autorità volti ad aumentare la partecipazione del settore privato all’economia e dagli investimenti pubblici nelle infrastrutture.

La crescita dovrebbe rimanere forte nel 2026, proseguendo la tendenza registrata negli ultimi anni. A meno di condizioni meteorologiche estreme, l’agricoltura (stimata a circa il 16% del PIL e il 46% dell’occupazione nel 2024) registrerà un’espansione principalmente grazie all’aumento della produzione di cacao. Quest’ultima rappresentava il 35% delle esportazioni nel 2024. Oltre 5 milioni di persone dipendono dall’industria del cacao. Dopo aver registrato un calo di circa il 25% nella stagione 23-24, e del 9,5% nel 2024-2025 a causa di condizioni meteorologiche sfavorevoli e malattie, la produzione dovrebbe aumentare del 5,3% raggiungendo 1,7 milioni di tonnellate nel 2025-2026. Tuttavia, il prezzo del cacao alla produzione, inizialmente fissato a 2.800 FCFA/kg (4.890 USD/tonnellata al tasso di cambio attuale) per la stagione marzo-settembre 2026, ha dovuto essere ridotto a 1.200 FCFA/kg (2.130 USD/tonnellata al tasso di cambio attuale) – in calo rispetto ai 1.800 FCFA/kg del 2025. Ciò è dovuto al fatto che i prezzi globali del cacao sono scesi in modo significativo (circa 3.000 USD/tonnellata entro marzo 2026) a causa dell’aumento dell’offerta proveniente dalla Costa d’Avorio e dal Ghana e della debole domanda. Poiché le scorte si stavano accumulando a causa del differenziale di prezzo e per evitare che gli esportatori locali non onorassero i contratti, come era avvenuto nel 2016-2017, le autorità non hanno avuto altra scelta che abbassare il prezzo alla produzione. Anche la produzione di anacardi (6% delle esportazioni), aumentata di quasi il 60% nel 2025 fino a raggiungere 1,5 milioni di tonnellate, e quella di gomma (12% delle esportazioni) rimarranno solide. Anche le industrie estrattive dovrebbero continuare a espandersi. La produzione di petrolio (stimata a circa 63.400 barili al giorno nel 2025) e le esportazioni (15% delle esportazioni) continueranno ad aumentare man mano che il giacimento offshore di Baleine (consorzio Eni-Petroci), con riserve stimate di 2,5 miliardi di barili di petrolio greggio e 3.300 miliardi di piedi cubi di gas naturale, raggiungerà il suo pieno potenziale, previsto per il 2028. Il settore aurifero (15% delle esportazioni) continuerà a beneficiare di prezzi ai massimi storici, nonché degli sforzi delle autorità ivoriane volti a regolamentare meglio l’estrazione su piccola scala, al fine di ridurne l’impatto ambientale e contrastare il contrabbando, che comporta significative perdite di gettito.

Con l’attuazione da parte delle autorità del Piano di Sviluppo Nazionale (PSN) 2026-2030, il quarto dal 2012, la formazione lorda di capitale fisso (circa il 26% del PIL nel 2024) rimarrà robusta. Il bilancio 2026 prevede 4,2 trilioni di FCFA (7,6 miliardi di USD) di investimenti pubblici, destinati principalmente alle infrastrutture prioritarie nei settori dell’agricoltura, dei trasporti (strade, ferrovie, aeroporti), dell’energia (espansione della rete elettrica, energia idroelettrica, energia solare), dell’acqua e dei servizi igienico-sanitari, dell’istruzione e della sanità. Anche gli investimenti privati continueranno a crescere, sostenuti dagli sforzi concreti del governo volti a migliorare il contesto imprenditoriale (lotta alla corruzione, tutela dei diritti di proprietà, semplificazione del sistema di tassazione delle imprese e delle condizioni di credito per le PMI, ecc.) e a promuovere i partenariati pubblico-privati. Poiché all’inizio del 2026 l’inflazione nell’UEMOA è rimasta bassa, la Banca Centrale degli Stati dell’Africa Occidentale (BCEAO) ha abbassato il proprio tasso di riferimento al 3,00% nel marzo 2026. Tuttavia, considerando l’impatto del conflitto in Medio Oriente sui prezzi dell’energia, la BCEAO dovrebbe adottare un atteggiamento attendista per il resto dell’anno. Poiché l’inflazione interna è bassa, i consumi (82% del PIL) dovrebbero rimanere il principale motore della crescita, sebbene possano essere in qualche modo limitati dal calo del reddito agricolo dovuto agli adeguamenti del prezzo del cacao alla produzione.

Le finanze pubbliche stanno migliorando nonostante il peso del servizio del debito sulle esigue entrate pubbliche,

Dal 2023, la Costa d’Avorio sta consolidando le proprie finanze pubbliche, con l’assistenza del FMI attraverso tre programmi: accordi EFF ed ECF per 3,5 miliardi di dollari, nonché un accordo RSF per 1,3 miliardi di dollari. L’avanzamento delle riforme nell’ambito di questi programmi è stato giudicato soddisfacente dal Fondo, che nel dicembre 2025 ha sbloccato 839,7 milioni di dollari USA a seguito della quinta revisione dell’EFF/ECF e della quarta revisione dell’RSF. Nell’ambito della Strategia di mobilitazione delle entrate a medio termine, le principali misure del bilancio 2026 sono incentrate sull’ampliamento della base imponibile, sulla razionalizzazione delle esenzioni IVA, sulla riduzione dell’evasione fiscale, sul maggiore ricorso a soluzioni digitali e sulla semplificazione dell’amministrazione fiscale. Di conseguenza, il disavanzo di bilancio dovrebbe ridursi e raggiungere la soglia del 3% fissata dall’UEMOA. Le entrate dovrebbero aumentare moderatamente, principalmente grazie ai maggiori proventi derivanti dalle imposte dirette (imposta sulle società e sull’ reddito), dalle accise sui prodotti petroliferi e dai canoni minerari. Il fabbisogno di spesa rimarrà significativo, nonostante alcuni sforzi volti a ridurre determinati trasferimenti alle famiglie e alle imprese statali. Ciò è dovuto al fatto che i costi del servizio del debito (oltre il 37% delle entrate nel 2025), e la spesa salariale (16,5%) assorbono una parte significativa delle entrate pubbliche, e le autorità continueranno inoltre a investire massicciamente (24,7%) come previsto dal Piano di Sviluppo Nazionale (NDP), lasciando poco spazio per realizzare risparmi significativi. Il disavanzo sarà finanziato tramite prestiti interni, prestiti non agevolati o semi-agevolati da partner esteri (banche bilaterali, multilaterali e commerciali) ed emissioni obbligazionarie (ad esempio, nel febbraio 2026 è stata emessa un’obbligazione internazionale a 15 anni del valore di 1,3 miliardi di dollari USA con un rendimento del 5,39%). Il debito della Costa d’Avorio, prevalentemente estero (pari al 64% del debito pubblico totale nel 2024), presenta un rischio moderato di insolvenza e dovrebbe rimanere tale nel medio termine. Il rapporto debito/PIL è destinato a diminuire progressivamente in linea con il disavanzo pubblico e la crescita robusta.

Posizione esterna ancora solida nonostante l’elevato fabbisogno di importazioni

Il disavanzo delle partite correnti, che nel 2025 ha registrato un miglioramento piuttosto significativo grazie ai prezzi record dell’oro e del cacao, è destinato ad ampliarsi leggermente nel 2026. Tale andamento è attribuibile principalmente a una riduzione dell’avanzo commerciale. Sebbene i prezzi dell’oro dovrebbero rimanere elevati e le esportazioni di petrolio dovrebbero aumentare, ciò probabilmente non compenserà il calo sostanziale dei prezzi del cacao e la leggera flessione dei prezzi degli anacardi. Tuttavia, le importazioni continueranno ad aumentare sulla scia della forte domanda interna sia di beni di consumo che di beni strumentali. Il disavanzo dei servizi rimarrà consistente a causa dei pagamenti per i servizi di trasporto e operativi destinati alle industrie estrattive. Il disavanzo del reddito primario sarà sostenuto dal rimpatrio dei dividendi da parte delle società straniere e dal pagamento degli interessi sul debito estero. Infine, contrariamente a molti paesi emergenti e in via di sviluppo (EMDE), anche il saldo del reddito secondario della Costa d’Avorio presenta un leggero disavanzo, poiché il paese ospita numerosi lavoratori migranti provenienti dall’Africa occidentale che inviano denaro in patria, determinando deflussi netti di rimesse. Il disavanzo sarà ampiamente coperto dagli afflussi netti di investimenti diretti esteri (3,8% del PIL nel 2025 convogliati in settori quali gli idrocarburi, l’energia e le TIC), dagli investimenti di portafoglio e dai prestiti. Le riserve valutarie dell’UEMOA sono aumentate in modo sostanziale nel 2025, coprendo quasi sei mesi di importazioni regionali.

Continuità politica dopo le elezioni del 2025

Come ampiamente previsto, il presidente Alassane Ouattara (Raggruppamento degli Houphouëtisti per la Democrazia e la Pace, RHDP) si è assicurato un quarto mandato alle elezioni presidenziali del 2025, ottenendo l’89,8% dei voti. La sua schiacciante vittoria è dovuta principalmente al fatto che le candidature dei due principali avversari sono state invalidate. Laurent Gbagbo (PPA-CI), che è stato presidente tra il 2000 e il 2011, è stato dichiarato ineleggibile dalla Corte costituzionale poiché i suoi diritti civili erano stati sospesi in seguito alla condanna da parte dei tribunali ivoriani. Tidjane Thiam (PDCI-RDA, il principale partito di opposizione) è stato dichiarato ineleggibile dopo aver perso la cittadinanza ivoriana in seguito all’acquisizione della cittadinanza francese. Sebbene le elezioni siano state contestate dall’opposizione, con proteste verificatesi durante la campagna elettorale, non si sono verificati incidenti di rilievo e la rielezione di Ouattara è avvenuta in modo relativamente sereno, soprattutto se si considera la storia di violenza politica del Paese. Com’era logico aspettarsi, l’RHDP, forza politica dominante dal 2011, ha ottenuto una vittoria schiacciante alle elezioni legislative, conquistando 196 seggi su 255 nell’Assemblea nazionale. La maggioranza qualificata dei due terzi garantisce al presidente Ouattara e al suo governo piena libertà nell’attuazione del proprio programma di riforme. Tuttavia, nonostante i solidi risultati economici degli ultimi anni, si prevede che le tensioni sociali persistano. Nonostante l’elevata crescita, i tassi di povertà rimangono alti e le disuguaglianze sono in aumento, in particolare tra Abidjan e il resto del Paese. Inoltre, la situazione della sicurezza si sta deteriorando nel nord del Paese, al confine con il Mali e il Burkina Faso, dove cresce il pericolo del terrorismo islamista. Detto questo, le minacce sono state finora contenute grazie alla maggiore cooperazione militare e alla condivisione di informazioni tra Costa d’Avorio, Benin, Burkina Faso, Ghana e Togo.

Ultimo aggiornamento: marzo 2026