Congo (Repubblica del)

Crescita accelerata trainata dagli investimenti nei settori petrolifero, del gas e minerario

Si prevede che la crescita economica continui ad accelerare nel 2026. Il Paese ha adottato misure volte a rafforzare l’attrattiva del settore degli idrocarburi, in particolare attraverso una maggiore trasparenza nell’assegnazione dei contratti e la concessione di agevolazioni fiscali, al fine di aumentare la produzione sia stabilizzando i giacimenti maturi sia perforando nuovi pozzi. Nell’aprile 2025, TotalEnergies ha annunciato l’intenzione di investire 500 milioni di dollari per garantire la sostenibilità del giacimento offshore Moho Nord (circa 100.000 barili al giorno), avviando al contempo nuove attività di esplorazione. Allo stesso tempo, la China Oil Natural Gas Overseas Holding Ltd (COGO) prevede di investire 150 milioni di dollari in tre anni per lo sviluppo dei giacimenti di Conkouati-Koui e Nanga III. Alla fine del 2025 è stato firmato un accordo del valore di 23 miliardi di dollari con la società cinese Wing Wah per modernizzare le infrastrutture delle concessioni di Banga Kayo, Holmoni e Cayo, per la perforazione di nuovi pozzi, con l’obiettivo di aumentare la produzione di 200.000 barili al giorno entro il 2050 e potenziare la produzione, compreso il gas. Si prevede che la produzione di petrolio superi leggermente la quota OPEC (277.000 b/d) nel 2026, pur rimanendo al di sotto del massimo storico di 329.000 b/d raggiunto nel 2019. Anche il settore del gas sosterrà la crescita, trainato dal progetto Congo LNG nel blocco offshore Marine XII. La messa in servizio da parte di ENI di un secondo terminale galleggiante nel 2025, l’Nguya FLNG, porterà la capacità produttiva a 3 milioni di tonnellate all’anno, destinate all’esportazione verso l’Europa e alla produzione nazionale di energia elettrica. Inoltre, l’adozione di un nuovo Codice del Gas nel 2026 chiarirà le condizioni fiscali e di concessione delle licenze del settore al fine di attrarre un maggior numero di investitori. La diversificazione economica rimane al centro del Piano Nazionale di Sviluppo (PND) 2022-2026, ma lo sviluppo dell’agricoltura (9% del PIL) e dei servizi (39%) rimane limitato. Il settore minerario continuerà ad espandersi, pur rimanendo dominato dall’estrazione artigianale ma sostenuto da diversi progetti strutturali. L’estrazione del giacimento ferroso di Mbalam-Nabeba, che si estende nel vicino Camerun, è iniziata nel maggio 2024 e si prevede che diventi, a regime, il quinto centro di estrazione di minerale al mondo. Per quanto riguarda il potassio, la società britannica Kore Potash sta proseguendo lo sviluppo del progetto Kola, situato nel bacino di Sintoukola. Con un potenziale stimato di 50 milioni di tonnellate nell’arco di 23 anni, l’inizio dei lavori di costruzione degli impianti è previsto per il 2026. Infine, la domanda interna sarà sostenuta da consumi privati resilienti e da investimenti pubblici dinamici.

Nel 2026, l’inflazione dovrebbe rimanere vicina al tetto del 3% fissato dalla Banca degli Stati dell’Africa Centrale (BEAC). Il calo dei prezzi globali dell’energia e l’apprezzamento del franco CFA rispetto al dollaro statunitense stanno contenendo le pressioni inflazionistiche, ma le carenze episodiche di elettricità, acqua e carburante rappresentano rischi al rialzo. Nel dicembre 2025, la BEAC ha aumentato il proprio tasso di interesse di riferimento al 4,75% – la prima mossa di inasprimento monetario dal marzo 2023 – in vista di un previsto rallentamento della crescita regionale. La decisione è stata motivata dalla volontà di preservare le riserve valutarie, scese a 4,2 mesi di importazioni alla fine del 2025 (rispetto ai 4,9 mesi dell’anno precedente).

L’erosione del prezzo del petrolio sta pesando sui conti pubblici e sulla bilancia dei pagamenti

Il risanamento fiscale nell’ambito della Extended Credit Facility del FMI (455 milioni di dollari) dovrebbe proseguire nel 2026, sebbene la sua traiettoria sia incerta a causa della scadenza del programma a marzo 2025. La spesa pubblica rimarrà elevata poiché le autorità continuano a concentrarsi sulla riduzione della povertà, in particolare attraverso la sanità e l’istruzione, e sull’attuazione del Piano di sviluppo nazionale 2022-2026. Tuttavia, la riduzione dei sussidi sui carburanti contribuirà a contenere la spesa. Sono stati compiuti progressi nella mobilitazione del gettito fiscale grazie alla riduzione delle esenzioni, alla riscossione degli arretrati fiscali e alla digitalizzazione delle procedure. Anche l’espansione dei settori del gas e minerario contribuirà a rafforzare le entrate non petrolifere. Ciononostante, l’erosione delle entrate petrolifere, causata dal calo dei prezzi mondiali del petrolio, sta intaccando l’avanzo pubblico, dato che il petrolio rappresenta il 60% del gettito fiscale. Si prevede che il debito pubblico in percentuale del PIL continui a diminuire nel 2026, sostenuto dal graduale smaltimento degli arretrati di pagamento, che alla fine di ottobre 2025 rappresentavano il 15% dello stock del debito, rispetto al 32% del 2020. Ciononostante, il rapporto rimarrà al di sopra del tetto del 70% del PIL fissato dalla CEMAC. La ristrutturazione dell’85% del debito regionale nel 2024 comporterà un risparmio sui costi di servizio del debito pari a circa 700 miliardi di CFAF (1 miliardo di euro) nel periodo 2024-2028. Ciononostante, il servizio del debito rappresenta ancora oltre il 10% del PIL e la metà delle entrate pubbliche. Sebbene la quota regionale del debito sia aumentata (60% nel 2025), riflettendo un riorientamento verso il mercato regionale al fine di limitare l’esposizione ai rischi di tasso d’interesse e di cambio, nel novembre 2025, il Paese ha emesso un eurobond da 670 milioni di USD (tasso d’interesse del 9,8% su 7 anni). La maggior parte del debito estero è di natura bilaterale o multilaterale (78% nel 2024).

L’emergere di un disavanzo delle partite correnti nel 2025 riflette il calo dei prezzi del petrolio — che rappresenta il 90% delle esportazioni congolesi — e l’aumento delle importazioni legato alla diversificazione economica e allo sviluppo del settore degli idrocarburi. Anche il deficit strutturale delle entrate primarie peserà notevolmente a causa dell’aumento del rimpatrio degli utili da parte delle compagnie petrolifere. Le riserve valutarie rimarranno sotto pressione, rappresentando in media solo due mesi di copertura delle importazioni nel 2026.

Il presidente Sassou-Nguesso e il Partito del Lavoro congolese mantengono la loro salda presa

Il presidente Denis Sassou-Nguesso, 82 anni, al potere da oltre quattro decenni, dovrebbe mantenere la presidenza nelle elezioni del marzo 2026 dopo la sua nomina unanime come candidato del Partito del Lavoro Congolese (PCT). Nel giugno 2025, nove partiti dell’opposizione hanno annunciato la creazione del Raggruppamento delle Forze per il Cambiamento (RFC) con l’obiettivo di costituire un’alternativa credibile al partito al potere. Tuttavia, la coalizione non è ancora riuscita a trovare un accordo su un candidato comune. Con quasi il 74% dei seggi nell’Assemblea nazionale, il PCT dovrebbe mantenere un’ampia maggioranza nelle elezioni legislative previste per luglio 2027. È improbabile che le elezioni siano eque a causa delle continue restrizioni alla campagna dell’opposizione e delle ricorrenti accuse di brogli elettorali. Il mancato rispetto degli standard democratici, la corruzione e i bassi livelli di sviluppo socioeconomico alimenteranno la crescente frustrazione sociale e le proteste sporadiche, che non trovano sbocco politico.

Il governo continuerà a dare priorità alle relazioni con la Cina, suo principale partner per le esportazioni di petrolio (36% nel 2024) e importante fonte di importazioni, nel tentativo di stimolare gli investimenti stranieri nel settore degli idrocarburi e in quello minerario, ancora agli albori. Il Congo e la Russia vantano legami di lunga data. La Russia è coinvolta nella costruzione delle infrastrutture congolesi (energia idroelettrica, strade, ecc.) attraverso la fornitura di attrezzature e materiali, nonché nei settori agricolo, minerario e petrolifero, oltre a fornire sostegno diplomatico e militare. Nel 2024, i due paesi hanno approvato la costruzione di un oleodotto tra Pointe-Noire e Brazzaville, il cui 90% sarà di proprietà russa. I lavori potrebbero iniziare nel 2026 e dovrebbero durare tre anni. Infine, la Francia rimarrà un partner importante nonostante le tensioni, così come altri partner occidentali, a causa delle indagini in corso sulla famiglia del presidente e sulla corruzione in generale.

Ultimo aggiornamento: febbraio 2026