Camerun

Una crescita sostenuta da ambiziosi progetti infrastrutturali

Si prevede che l’economia registri una leggera accelerazione nel 2025 e nel 2026. Il settore minerario svolgerà un ruolo chiave, con 15 nuovi progetti in programma fino al 2027. Più specificamente, l’estrazione del minerale di ferro è iniziata nel sito di Grand Zambi a Bipindi all’inizio del 2025 e le prime esportazioni sono previste nella seconda metà dell’anno. L’estrazione di bauxite a Minim Martap dovrebbe iniziare nel 2026. Questi progetti, guidati rispettivamente da un investitore camerunese e da uno australiano, sono integrati dalla realizzazione di infrastrutture di trasporto, in particolare ferroviarie e stradali. Tuttavia, l’incertezza derivante dalle tensioni commerciali potrebbe influire negativamente sui progetti. La produzione di gas naturale liquefatto (GNL) dovrebbe crescere del 23% nel solo 2025, grazie all’aumento dell’estrazione dalla piattaforma Sanaga 2 e all’espansione dell’impianto galleggiante di liquefazione di Hilli Episeyo. Al contrario, la produzione di petrolio dovrebbe diminuire a causa dell’invecchiamento dei giacimenti e dell’insicurezza nelle regioni anglofone, che sta ritardando lo sviluppo di nuovi giacimenti. Anche l’agricoltura contribuirà alla crescita, con la produzione di cacao, caffè e cotone che dovrebbe aumentare a partire dal 2025, in linea con la realizzazione di impianti di trasformazione. Questi sviluppi sono incoraggiati dalle autorità, in particolare attraverso il completamento della seconda fase del porto in acque profonde di Kribi e l’allacciamento della centrale idroelettrica di Nachtigal all’inizio del 2025. Questi risultati rientrano nella Strategia di Sviluppo Nazionale 2020-2030 (SND-30), che mira a industrializzare l’economia sostituendo le importazioni e creando grandi parchi industriali. Inoltre, sono state adottate misure fiscali per migliorare il contesto imprenditoriale, tra cui sgravi fiscali per le PMI e le grandi imprese, nonché incentivi per l’occupazione giovanile. La spesa pubblica, in particolare nel periodo precedente alle elezioni presidenziali dell’ottobre 2025, darà un impulso temporaneo alla crescita, anche se si prevede un rallentamento dei consumi pubblici dopo le elezioni. L’aumento dei dazi doganali statunitensi sui prodotti camerunesi – nell’aprile 2025 è stata annunciata un’aliquota dell’11% – avrà un impatto diretto limitato, poiché le esportazioni verso gli Stati Uniti rappresentavano solo il 3,6% delle esportazioni totali nel 2024. Inoltre, il Camerun esporta principalmente merci esenti da dazi (petrolio greggio, legname, oro). Tuttavia, l’impatto indiretto della guerra commerciale potrebbe essere più significativo, in particolare a causa del calo della domanda globale di materie prime.

Si è osservato un calo dell’inflazione sulla scia dell’apprezzamento del franco CFA rispetto al dollaro e del calo dei prezzi dei generi alimentari e dell’energia. Inoltre, la guerra commerciale potrebbe portare a un eccesso di offerta a livello globale e le importazioni a basso prezzo, in particolare dall’Asia, potrebbero inondare il mercato interno. Nel 2025 e nel 2026, l’inflazione dovrebbe convergere gradualmente verso il tasso obiettivo del 3% fissato dalla Comunità economica e monetaria dell’Africa centrale (CEMAC). Il rallentamento dell’inflazione, osservato in tutta la regione, e la volontà di sostenere la crescita e le condizioni di liquidità, hanno spinto la Banca degli Stati dell’Africa Centrale (BEAC) ad abbassare il proprio tasso di interesse di riferimento al 4,5% nel primo trimestre del 2025. È prevista un’ulteriore riduzione alla fine del 2025. Le misure di allentamento monetario incoraggeranno i consumi privati e gli investimenti.

Risanamento di bilancio sotto l’egida del FMI

Con il sostegno del FMI, il governo ha proseguito la propria politica di risanamento fiscale. Si stanno compiendo sforzi su diversi fronti, concordati in cambio di un finanziamento di 835 milioni di dollari USA su quattro anni concesso nel 2021, che combinano sia l’ottimizzazione della spesa pubblica corrente sia un aumento delle entrate pubbliche (che sono ancora troppo basse) per ridurre il rapporto debito/PIL, il che dovrebbe continuare a dare i suoi frutti anche dopo la conclusione del programma nel luglio 2025. Sul fronte delle entrate, ciò comporta l’aumento delle entrate non petrolifere attraverso l’ampliamento della base imponibile, la riduzione delle esenzioni, il miglioramento delle amministrazioni fiscali e doganali e l’introduzione di nuove imposte (in particolare sui trasferimenti di denaro e nuove tariffe specifiche per i voli internazionali al di fuori della CEMAC). Tuttavia, le entrate petrolifere continueranno a diminuire a causa del calo dei prezzi del petrolio e della produzione. La legge finanziaria del 2025 ha inoltre prorogato il programma di autodenuncia fino alla fine del 2026 per combattere la frode fiscale. In termini di spesa, il risanamento di bilancio comporterà il controllo delle spese operative, in particolare moderando la crescita dei salari e delle assunzioni nel settore pubblico, nonché riducendo i sussidi alle imprese pubbliche. Inoltre, il governo prevede di eliminare gradualmente i sussidi sui prodotti petroliferi, ma intende mantenerli almeno fino alle elezioni. Tuttavia, il loro costo dovrebbe rimanere moderato grazie ai prezzi più bassi. Allo stesso tempo, la spesa sociale dovrebbe aumentare, poiché il governo intende portare il numero di famiglie vulnerabili che ricevono trasferimenti sociali da 180.000 a 210.000 nel periodo 2025-2027. Aumenterà anche la spesa per beni e servizi, che comprende anche le spese elettorali. Ciononostante, il disavanzo rimarrà contenuto, mentre il FMI definisce il debito pubblico sostenibile.

Per quanto riguarda i conti con l’estero, il conto corrente, strutturalmente in deficit, dovrebbe registrare un aumento del disavanzo nel 2025 e nel 2026. Il calo della produzione e dei prezzi del petrolio peserà sui proventi delle esportazioni. L’aumento dei prezzi del cacao e la crescita della produzione di ferro e di GNL non saranno in grado di compensare tale effetto. Inoltre, gli sforzi di agroindustrializzazione nei settori del caffè e del cacao faticeranno a produrre i risultati attesi, con una produzione che rimarrà ben al di sotto degli obiettivi del governo. Inoltre, la domanda di beni e servizi importati rimarrà elevata, in linea con lo sviluppo del settore estrattivo e delle infrastrutture pubbliche. Il disavanzo sarà finanziato principalmente dagli investimenti diretti esteri (IDE) legati soprattutto all’estrazione. Le riserve valutarie rimarranno adeguate (circa quattro mesi di importazioni).

Successione presidenziale rinviata dalle elezioni

Dal punto di vista politico, Paul Biya, che ha 92 anni ed è presidente del Camerun dal 1982, si candida per l’ottavo mandato alle elezioni del 12 ottobre 2025 sotto la bandiera del Movimento Democratico Popolare del Camerun (CPDM). Ciò non fa che prolungare le questioni relative alla sua successione, che rimane irrisolta e costituisce una delle principali fonti di rischio politico. La sua rielezione è del tutto certa in assenza di una forte opposizione, ma la sua età e la salute cagionevole suggeriscono che non sarebbe in grado di portare a termine un altro mandato di sette anni. In assenza di un chiaro piano di successione, ciò rischia di indebolire il suo partito, l’RDPC, e di innescare una lotta di potere. L’esercito potrebbe quindi approfittare dell’instabilità che ne deriverebbe per organizzare un colpo di Stato. L’opposizione, che è stata di fatto messa a tacere, fatica a sopravvivere con Biya al potere, soprattutto da quando i parlamentari del partito RDPC hanno accettato di rinviare di un anno il prossimo turno delle elezioni legislative (che vengono tradizionalmente boicottate), con l’obiettivo di limitare la concorrenza contro Biya alle elezioni presidenziali. Tali elezioni erano previste per marzo 2025.

Inoltre, le autorità faticano a contenere le rivolte separatiste nelle regioni anglofone del sud-ovest e del nord-ovest del Paese, nonché gli attacchi terroristici di Boko Haram e dello Stato Islamico nella regione dell’Estremo Nord, al confine con il Ciad, la Nigeria e la Repubblica Centrafricana.

A livello internazionale, il Camerun continua a mantenere solide relazioni con la Francia, suo partner politico ed economico di lunga data. La Cina rimarrà un partner economico di primo piano grazie alla crescente presenza di aziende cinesi nei settori dell’edilizia, dell’estrazione del ferro e dell’agricoltura, tra gli altri, nonché ai prestiti garantiti dal governo cinese per progetti infrastrutturali. Inoltre, nel giugno 2025, la Cina ha annunciato l’eliminazione totale dei dazi doganali sulle esportazioni provenienti da 53 paesi africani. In termini di sicurezza, Yaoundé mantiene i propri legami con la Russia e nel 2022 ha rinnovato la cooperazione militare per altri cinque anni. Gli Stati Uniti si rifiutano attualmente di riammettere il Camerun nell’African Growth Opportunity Act (AGOA), dal quale è stato escluso dal 2019 per aver violato i diritti della minoranza anglofona. Ciò consentirebbe al Camerun di beneficiare di un accesso preferenziale al mercato statunitense. Tuttavia, la decisione di escludere il Camerun dal programma sarà riesaminata nel settembre 2025, a condizione che il programma venga rinnovato.

Ultimo aggiornamento: luglio 2025