Belgio

La crescita moderata prosegue solo grazie al potere d’acquisto stabile

Si prevede che l’economia belga continui a crescere a un ritmo moderato ma contenuto sia nel 2026 che nel 2027. Il potere d’acquisto delle famiglie sarà nuovamente sostenuto dall’indicizzazione automatica dei salari, delle pensioni e delle prestazioni sociali al costo della vita, che rimane una caratteristica distintiva del sistema belga. Questo meccanismo dovrebbe costituire un importante ammortizzatore contro l’aumento dei prezzi, ma la sua efficacia sarà in parte compensata da un nuovo aumento dei prezzi dell’energia che inciderà sul potere d’acquisto nel 2026, poiché si tradurrà in più ampie pressioni inflazionistiche. Questi sviluppi peseranno sul clima di fiducia dei consumatori. Allo stesso tempo, la politica fiscale offre solo un sostegno limitato. Con le finanze pubbliche già sotto pressione, il governo ha poco margine per espandere la spesa o per attuare misure di sostegno mirate a favore delle famiglie, in contrasto con il ruolo svolto durante le recenti crisi. Sebbene le famiglie belghe dispongano ancora di una riserva di risparmio relativamente consistente, che dovrebbe attenuare l’impatto immediato dell’aumento dei prezzi, si prevede che un graduale aumento della disoccupazione minerà la fiducia e frenerà la crescita dei consumi. Inoltre, il continuo inasprimento sia della politica fiscale che di quella monetaria limiterà ulteriormente la domanda interna reale sia nel 2026 che nel 2027, sebbene l’allentamento delle pressioni inflazionistiche potrebbe sostenere una crescita leggermente maggiore nel 2027.

Dopo un prolungato periodo di compressione dei margini nel 2023–24, le imprese hanno iniziato a registrare un timido miglioramento della redditività, a sostegno di una ripresa degli investimenti privati. Questa ripresa è stata favorita dall’iniziale allentamento dei tassi di politica monetaria da parte della Banca centrale europea (BCE), che ha ridotto i costi di finanziamento e sostenuto gli investimenti in conto capitale. Ciononostante, questi sviluppi positivi si sono rivelati insufficienti a compensare il forte aumento dei fallimenti aziendali osservato tra il 2021 e il 2025, con tassi di insolvenza superiori di circa il 10% rispetto ai livelli pre-pandemia. In prospettiva, l’aumento dei costi operativi – in particolare per l’energia, i fattori di produzione intermedi e la manodopera – dovrebbe pesare sempre più sui margini aziendali e l’indicizzazione inciderà negativamente sulla competitività in termini di costi. Inoltre, un nuovo inasprimento della politica monetaria della BCE rischia di restringere le condizioni di finanziamento. Nel loro insieme, questi fattori dovrebbero erodere gradualmente la redditività, frenare l’attività di investimento e determinare un aumento dei fallimenti nel 2026, con livelli elevati che persisteranno fino al 2027. Nel settore delle costruzioni, l’attività rimane particolarmente contenuta: le licenze edilizie continuano a registrare livelli bassi e il deterioramento delle condizioni settoriali dovrebbe persistere, limitando l’attività al di fuori del segmento dell’ingegneria civile.

Si prevede che la spesa pubblica darà un contributo solo limitato alla crescita nei prossimi anni. Il nuovo governo ha manifestato l’intenzione di frenare la crescita della spesa corrente attraverso riforme del mercato del lavoro e del sistema pensionistico, nonché introducendo limiti parziali ai meccanismi di indicizzazione salariale. Allo stesso tempo, la composizione della spesa è destinata a cambiare, con un aumento degli investimenti pubblici che fornirà un certo sostegno all’attività. L’aumento della spesa per la difesa, insieme a investimenti sostenuti nella transizione energetica e nelle infrastrutture digitali, dovrebbe sostenere in parte la crescita. Tuttavia, il margine di manovra per l’espansione fiscale rimane fortemente limitato dalla procedura per i disavanzi eccessivi dell’UE, il che limita la capacità del governo di compensare il rallentamento del settore privato. Le prospettive per le esportazioni rimangono difficili. La domanda estera belga continua a essere appesantita dal rallentamento dell’economia europea e globale, mentre i dazi statunitensi esercitano un’ulteriore pressione sui settori esposti al commercio. Inoltre, l’industria farmaceutica – uno dei principali motori delle esportazioni del Belgio – sta attraversando una fase di normalizzazione dopo diversi anni eccezionalmente positivi nel periodo immediatamente precedente e successivo alla pandemia. Di conseguenza, la crescita delle esportazioni dovrebbe rimanere modesta, fornendo solo un contributo limitato all’attività economica complessiva.

La nuova procedura dell’UE per i disavanzi eccessivi sta costringendo il governo a moderare la spesa

La politica di bilancio del Belgio nel 2026–27 rimane fortemente vincolata dal quadro di bilancio dell’UE, a seguito della sua inclusione nella procedura per i disavanzi eccessivi a causa di disavanzi persistenti superiori al 3% del PIL. In base alle norme riviste, il governo è tenuto a realizzare una riduzione media annua del disavanzo pari a circa 0,5 punti percentuali del PIL, limitando così il margine di manovra per un sostegno fiscale discrezionale. Il piano di risanamento federale presentato nella primavera del 2025 mira a ridurre il disavanzo al 3% del PIL entro il 2030 attraverso uno sforzo cumulativo di circa 23 miliardi di euro (3,7% del PIL), basandosi principalmente su riforme strutturali. Tra queste figurano le riforme del mercato del lavoro e del sistema pensionistico – quali la limitazione a due anni dell’indennità di disoccupazione e le misure volte a scoraggiare il pensionamento anticipato – mentre l’indicizzazione automatica dei salari e delle pensioni rimane invariata. A partire dal 2026, si prevedono maggiori entrate derivanti da una riforma fiscale, che include una nuova imposta del 10% sulle plusvalenze relative a determinati attivi finanziari al di sopra di una franchigia annuale di 10.000 euro, oltre a risparmi derivanti dalle riforme istituzionali. Ciononostante, dato che le autorità federali sono responsabili solo di circa la metà della spesa pubblica totale e il coordinamento tra le regioni è limitato, la politica fiscale dovrebbe rimanere moderatamente restrittiva nel periodo 2026–27, con il sostegno concentrato principalmente sulla difesa, sulla transizione energetica e sugli investimenti nelle infrastrutture digitali.

La posizione del conto corrente del Belgio dovrebbe migliorare solo marginalmente nel corso del 2026 e del 2027. Sebbene la bilancia commerciale dei beni possa beneficiare di termini di scambio leggermente più favorevoli, l’andamento delle esportazioni rimane sotto pressione a causa della debole domanda europea e globale, delle persistenti incertezze commerciali e dei dazi statunitensi. Inoltre, il settore farmaceutico continua a normalizzarsi dopo diversi anni post-pandemici eccezionalmente positivi. Le esportazioni di servizi e il reddito primario dovrebbero continuare a fornire un sostegno, ma le esportazioni nette complessive contribuiranno probabilmente solo in misura modesta alla crescita.

Il Belgio ha per ora un governo stabile

A seguito delle elezioni federali del 2024, in cui la Nuova Alleanza Fiamminga (N-VA) di destra è emersa come il partito più votato, nel gennaio 2025 è stato infine formato un governo dopo lunghe trattative. La coalizione a cinque partiti che ne è risultata – che riunisce la N-VA, il CD&V (Democratici Cristiani fiamminghi), Vooruit (socialdemocratici fiamminghi), MR (liberali francofoni) e Les Engagés (centristi valloni) – è nota come la coalizione «Arizona». Nonostante l’ampio spettro ideologico, il governo occupa una posizione prevalentemente centrista e opera in presenza di notevoli vincoli, in particolare la procedura per i disavanzi eccessivi dell’UE e la forte opposizione dei sindacati. Entro questi limiti, la coalizione è riuscita ad approvare un bilancio e ad attuare una prima serie di riforme strutturali, tra cui modifiche alle indennità di disoccupazione, alle pensioni, ad alcuni elementi dell’indicizzazione salariale e l’introduzione di un’imposta sulle plusvalenze, volte a migliorare le prospettive di bilancio. Ciononostante, il margine di manovra politico rimane limitato. Si prevede che tali misure compensino solo in parte l’aumento delle spese per la difesa e le crescenti pressioni demografiche, mentre la frammentazione della base parlamentare del governo limita la portata di ulteriori riforme di ampio respiro.

La riforma istituzionale ha incontrato prospettive contrastanti. La prevista abolizione del Senato ha raccolto un sostegno relativamente più ampio in tutto lo spettro politico, poiché diversi partiti avevano già sostenuto in precedenza tale mossa. Il ruolo della Camera alta si è notevolmente ridotto negli ultimi decenni, con il Senato che ora si riunisce solo una decina di volte all’anno. Tuttavia, la sua abolizione richiederebbe una maggioranza dei due terzi nella Camera bassa, che la coalizione dell’Arizona non detiene. Di conseguenza, l’esito di questa riforma rimane incerto.

Per ora, il governo mantiene una posizione relativamente solida e continua a detenere la maggioranza nella maggior parte dei sondaggi. Tuttavia, l’impopolarità di alcune misure proposte potrebbe diventare fonte di attrito politico e rappresentare una sfida per la coesione nel lungo periodo. Le prossime elezioni federali ordinarie sono previste per il 2029.

Pagamenti

Recupero crediti

Fase amichevole

Non esistono disposizioni speciali per il recupero stragiudiziale dei crediti tra imprese. I creditori dovrebbero cercare di ottenere il pagamento dai debitori inviando solleciti scritti. Prima di avviare un'azione legale contro un'azienda debitrice, spesso vale la pena chiedere a un avvocato di verificare la banca dati dei pignoramenti.

Procedimenti giudiziari

Le sentenze vengono normalmente emesse entro 30 giorni dalla chiusura delle udienze. Una sentenza viene emessa in contumacia nei casi in cui i debitori non siano né presenti né rappresentati durante il procedimento.

Procedimento accelerato

Questa procedura è raramente utilizzata nei casi tra imprese e non può essere applicata quando il credito è contestato. Una legge del 2016 ha introdotto una nuova serie di norme procedurali, istituendo una procedura amministrativa stragiudiziale per i crediti non contestati. Una volta emesso un ordine di pagamento, il debitore ha un mese di tempo per saldare l’importo. Se il debitore si rifiuta, il creditore può richiedere a un ufficiale giudiziario di emettere un titolo esecutivo. Inoltre, in base alle nuove norme, la presentazione di un ricorso contro una sentenza non sospenderà più l’esecutività di tale sentenza. Di conseguenza, anche se il debitore avvia un procedimento di appello, il creditore potrà procedere al recupero del credito.

Clausola di riserva di proprietà

Si tratta di una clausola contrattuale che stabilisce che il venditore mantenga la proprietà dei beni fino al ricevimento del pagamento integrale da parte dell’acquirente. I creditori non pagati possono far valere i propri diritti sui beni in possesso del debitore. Ne consegue quindi che la clausola di riserva di proprietà è applicabile in tutte le situazioni in cui i creditori subiscono perdite derivanti da insolvenze, indipendentemente dalla natura del contratto sottostante. Quando i beni venduti con riserva di proprietà vengono convertiti in un credito (a seguito di una vendita), i diritti del venditore-proprietario relativi a tale credito (il prezzo di vendita) sono noti come surrogazione reale.

Procedimenti ordinari dinanzi al tribunale commerciale

Tutte le controversie tra società possono essere sottoposte al Tribunale commerciale in Belgio. Nei casi di crediti transfrontalieri che ricorrono alla legislazione europea, è possibile avviare un procedimento europeo di esecuzione per il pagamento. I ricorrenti possono inoltre avvalersi del procedimento europeo per le controversie di modesta entità.

Convocazione nel merito

L’ufficiale giudiziario comunica al debitore la data dell’udienza per l’introduzione della causa. Se non si svolgono discussioni, la sentenza verrà emessa entro quattro-sei settimane. In caso di discussioni in sospeso, le parti devono esporre le proprie intenzioni in conclusioni scritte. Dopo la sentenza, è possibile presentare ricorso; se non viene presentato alcun ricorso, l’esecuzione verrà eseguita dall’ufficiale giudiziario.

Procedura di sequestro conservativo

Questo procedimento giudiziario è condotto a beneficio di una sola parte (ex parte). Esistono tre condizioni essenziali per procedere al sequestro conservativo:

l’urgenza del provvedimento;

è necessaria l’autorizzazione preventiva del giudice per disporre un sequestro conservativo;

il debito deve essere certo, esigibile e liquido.

Un debitore può richiedere l’annullamento del sequestro conservativo qualora questo sia stato disposto ingiustamente. Tuttavia, una volta disposto, il sequestro conservativo rimane valido per un periodo di tre anni. Successivamente, il sequestro conservativo può essere trasformato in titolo esecutivo.

Esecuzione di una decisione giudiziaria

Una sentenza diventa esecutiva una volta esauriti tutti i gradi di giudizio. Se il debitore si rifiuta di effettuare il pagamento, un ufficiale giudiziario può pignorare i beni del debitore o ottenere il pagamento tramite una terza parte (azione diretta).

I lodi arbitrali stranieri possono essere riconosciuti ed eseguiti in Belgio, a condizione che siano soddisfatti diversi criteri. L’esito varierà a seconda che il lodo sia stato emesso in un paese dell’UE (nel qual caso beneficerà di condizioni di esecuzione particolarmente vantaggiose) o in un paese extra-UE (per il quale si applicano le normali procedure di exequatur).

Procedure di insolvenza

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PROCEDIMENTI DI FALLIMENTO

I debitori possono presentare istanza di fallimento quando hanno cessato di effettuare pagamenti da un certo periodo di tempo o quando hanno perso la fiducia dei creditori. Se il fallimento viene dichiarato, i creditori devono iscrivere i propri crediti entro il termine stabilito nella dichiarazione di insolvenza del tribunale. La mancata osservanza di tale termine da parte di un creditore comporterà la perdita dei suoi diritti di prelazione. Il tribunale nomina quindi un curatore fallimentare, o amministratore giudiziario, incaricato di verificare i crediti. Il creditore può invocare la clausola di riserva di proprietà per rivendicare i propri beni.

Dal 2017, la presentazione dei crediti nell’ambito delle procedure fallimentari deve avvenire per via elettronica, tramite il Registro Centrale delle Insolvenze (www.regsol.be), che registra tutti i fallimenti degli ultimi 30 anni

PROCEDURA DI RISTRUTTURAZIONE GIUDIZIARIA

Il procedimento di riorganizzazione giudiziaria (reorganisation judiciaire), finalizzato alla riorganizzazione dei debiti di una società nei confronti dei propri creditori, può essere concesso dal tribunale su richiesta di qualsiasi debitore che si trovi in difficoltà finanziarie tali da minacciare la continuità della propria attività nel breve o medio termine. Il debitore presenta un’istanza motivata alla Cancelleria del Tribunale commerciale al fine di ottenere una proroga del termine per il pagamento del debito. Tale proroga è normalmente fissata a sei mesi, durante i quali il debitore deve proporre un piano di riorganizzazione a tutti i propri creditori.

I creditori con crediti preesistenti (ovvero quelli i cui crediti sono sorti prima dell’inizio del periodo di proroga) non possono avviare alcuna procedura esecutiva per la vendita di beni immobili o mobili del debitore, ma possono richiedere l’esecuzione della clausola di riserva di proprietà. Tuttavia, il periodo di proroga non impedisce al debitore di effettuare pagamenti volontari a favore di qualsiasi creditore con crediti preesistenti. Inoltre, il periodo di proroga non si applica ai coobbligati e ai garanti, che sono comunque tenuti ad adempiere ai propri impegni.

Ultimo aggiornamento: marzo 2025