Buonasera

Il rallentamento del settore petrolifero è compensato dalla crescita dei settori del gas, minerario e degli investimenti pubblici

Nel 2026, l’economia del Gabon subirà un rallentamento a causa dell’indebolimento della crescita della produzione petrolifera, dovuto al raggiungimento della maturità dei giacimenti esistenti, oltre che ai bassi prezzi globali. Le nuove scoperte, in particolare il pozzo Bourdon gestito da BW Energy nell’ambito della licenza Dussafu, offrono prospettive promettenti con circa 25 milioni di barili recuperabili. Tuttavia, l’entrata in produzione del pozzo non è prevista prima del 2027-2028. D’altra parte, l’agricoltura (10% del PIL nel 2024) manterrà il proprio dinamismo grazie allo sviluppo della produzione di legname e di olio di palma. L’aumento degli investimenti privati sosterrà la produzione nel settore del gas e di quello minerario. Il progetto di Perenco relativo all’unità galleggiante di gas naturale liquefatto presso il terminale di Cap Lopez, la cui entrata in funzione è prevista per la fine del 2026, aumenterà le esportazioni di GNL, GPL e butano. Inoltre, la produzione commerciale presso la miniera di minerale di ferro di Baniaka potrebbe iniziare nello stesso periodo. Gli investimenti pubblici andranno a beneficio del settore delle costruzioni, con progetti infrastrutturali a sostegno dei trasporti e dell’esportazione di materie prime, quali l’ammodernamento del porto di Owendo e lo sviluppo della rete stradale. Tra i progetti figurano anche la costruzione di scuole e università, ospedali, alloggi ed edifici amministrativi. Infine, l’aumento della spesa pubblica corrente, incentrata sui programmi sociali e sul mantenimento dei sussidi sui carburanti, contribuirà a sostenere i consumi privati.

Si prevede un leggero aumento dell’inflazione a seguito della fine del sussidio sulla farina di frumento, ma questa rimarrà al di sotto dell’obiettivo del 3% fissato dalla BEAC, grazie ai prezzi globali più bassi delle principali importazioni. La BEAC ha abbassato il tasso di interesse di riferimento dal 5% al 4,5% nel marzo 2025 e potrebbe portarlo al 4% nel 2026, in linea con l’allentamento monetario europeo.

Rischi per le finanze pubbliche

La situazione di bilancio del Gabon rimarrà fragile nel 2026, poiché il disavanzo continua ad ampliarsi. Nonostante il calo delle entrate petrolifere (che rappresentano il 50% del gettito fiscale), il governo intende mantenere la propria politica espansiva. Il bilancio 2026 prevede quindi un quasi raddoppio delle spese operative per mantenere i sussidi sui carburanti e finanziare programmi sociali nei settori dell’istruzione e della sanità, al fine di ridurre la povertà multidimensionale. Allo stesso tempo, gli investimenti pubblici aumenteranno drasticamente – quasi quadruplicandosi – e si concentreranno principalmente su infrastrutture, porti e strade. Sebbene siano previste misure per aumentare le entrate attraverso nuove imposte (accise, settore immobiliare), la riduzione delle esenzioni fiscali, la razionalizzazione dei sussidi e la digitalizzazione della riscossione delle imposte, il governo avrà difficoltà a realizzare il bilancio a causa dei vincoli di finanziamento. La prospettiva di un nuovo programma di sostegno finanziario del FMI appare quindi improbabile, il che aggraverà i rischi di finanziamento nel 2026.

Il rapporto debito pubblico/PIL aumenterà, superando di gran lunga il tetto del 70% del PIL fissato dalla CEMAC, e comprenderà una quota significativa e crescente di debito locale e regionale (51%). Al contrario, il debito estero, interamente pubblico, vedrà diminuire la propria quota sul PIL nel 2026. L’accesso del Gabon ai finanziamenti internazionali è limitato. Alla fine di ottobre 2025, il debito pubblico in essere era aumentato del 20,6% su base annua, con il mercato finanziario della CEMAC che rappresentava la maggior parte di tale aumento. Tuttavia, la liquidità in questo mercato rimane limitata nonostante il calo dei tassi di interesse di riferimento nel 2025 e le iniezioni di liquidità record a partire dal 2021. Infine, l’accumulo di arretrati di pagamento interni ed esterni, che alla fine di ottobre 2025 ha raggiunto i 792 milioni di USD, ha aggravato i rischi di liquidità.

L’avanzo delle partite correnti continuerà a diminuire, principalmente a causa della contrazione dell’avanzo commerciale dovuta al calo dei proventi da esportazione. Ciò è stato determinato dal perdurare dei prezzi globali del petrolio a livelli bassi e dall’aumento delle importazioni, in particolare di beni strumentali legati a progetti di investimento nei settori petrolifero, minerario e forestale, nonché alle relative infrastrutture di trasporto. Allo stesso tempo, le esportazioni non petrolifere — manganese, GNL e minerale di ferro — dovrebbero crescere in modo significativo con l’entrata in funzione di nuovi impianti, ma ciò non compenserà pienamente il calo delle vendite di petrolio. A ciò si aggiunge l’aggravarsi del deficit strutturale nel settore dei servizi, poiché il Paese rimane dipendente dalle competenze tecniche importate. Il rimpatrio degli utili delle società straniere continuerà a pesare sul saldo delle partite correnti. Si prevede che la quota del Gabon nelle riserve valutarie della CEMAC diminuirà nel 2026 a causa della contrazione dei proventi petroliferi, che in media coprono solo due mesi di importazioni, ovvero al di sotto della soglia prudenziale di tre mesi.

Fine della transizione militare, ma i vertici politici rimangono in carica

Le elezioni del 2025 hanno segnato la fine della transizione militare iniziata dopo il colpo di Stato dell’agosto 2023 e l’instaurazione di un sistema presidenziale, in conformità con la Costituzione approvata nel novembre 2024. Il nuovo codice elettorale, approvato nel gennaio 2025, ha consentito ai militari di candidarsi alle elezioni. In questo contesto, il generale Brice Oligui Nguema, ex capo della giunta, ha vinto le elezioni presidenziali di aprile con il 94,9% dei voti (e un’affluenza del 70%), assicurandosi un mandato di sette anni. Il suo partito, l’Union pour la Démocratie et le Bien-être (UDB), ha consolidato il potere del generale conquistando 102 seggi su 145 nelle elezioni legislative di ottobre. Tuttavia, una parte significativa dei suoi candidati apparteneva al «Parti Démocratique Gabonais» (PDG) guidato dal presidente destituito. La bassa affluenza alle urne (34%) riflette una sfiducia nei confronti delle istituzioni.

Si prevede che nel 2026 il Gabon mantenga un orientamento multilaterale, cercando di preservare stretti legami con i suoi tradizionali partner occidentali e diversificando al contempo le proprie relazioni. In Gabon operano oltre 90 aziende francesi, anche nel settore dell’estrazione del manganese. Alla fine del 2025, entrambi i paesi hanno espresso la volontà di rafforzare la cooperazione bilaterale e il presidente francese si è impegnato a sostenere il rinnovamento e la trasformazione economica del Gabon. Da parte sua, gli Stati Uniti potrebbero rafforzare la cooperazione militare, data la posizione strategica del Gabon sulla costa atlantica e i suoi crescenti legami con la Cina. Si sta valutando il finanziamento di progetti da parte della International Development Finance Corporation statunitense e di società private. Allo stesso tempo, si prevede un consolidamento della cooperazione militare con la Cina. La Cina è già il principale partner commerciale del Gabon (rappresentando il 28% delle esportazioni nel 2024) e il principale investitore.

Ultimo aggiornamento: gennaio 2026