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20/03/2017
Pubblicazioni economiche

Deprezzamento dello yuan, misure di controllo dei capitali e nuova politica monetaria – quali implicazioni per le imprese cinesi?

Deprezzamento dello yuan, misure di controllo dei capitali e nuova politica monetaria – quali implicazioni per le imprese cinesi?

Il potenziale deprezzamento del renminbi (RMB) e l’implementazione delle misure di controllo dei capitali, rappresentano dei rischi di lungo periodo per la Cina. La recente posizione del paese “prudente e neutrale” in termini di politica monetaria, annunciata a inizio anno e confermata al Congresso Nazionale del Popolo, ha attirato l’attenzione. Questo Focus mira a fornire un punto di vista su questi tre aspetti, analizzando le implicazioni sulle imprese cinesi.
Un’incertezza di lungo periodo: la pressione al ribasso sul renminbi persiste; è arrivato il momento di focalizzarsi sugli indici del RMB. L’11 agosto 2015, la Banca Popolare Cinese (PBoC) ha rilasciato una dichiarazione sul “Miglioramento della quotazione del meccanismo della parità centrale tra renminbi (RMB) rispetto al dollaro americano (USD)”; allo stesso tempo, si sta fissando il tasso del RMB vicino alla soglia dell’1,8%, più debole rispetto al dollaro. Ciò ha scatenato delle aspettative sul deprezzamento del RMB. Da quel momento, le riserve del cambio estero cinese (FX) hanno subito una diminuzione quasi mensile, crollando a 3,01 mille miliardi di dollari a fine 2016 (tabella 1). Yi Gang, il Vice direttore Generale della PBoC, ha confermato l’utilizzo delle riserve di cambio estere al fine di proteggere il RMB dal deprezzamento. Tuttavia, malgrado questa azione della PBoC, il RMB è crollato del 12,2% - da 6,21 il 10 agosto 2015 a un calo pari a 6,96 dollari il 3 gennaio 2017. Dopo si è ripreso con 6,87 rispetto al dollaro, il 24 febbraio 2017. Il RMB è stato sopravalutato del 0,7% nelle analisi di Cline (2016).

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FOCUS:

“DEPREZZAMENTO YUAN, CONTROLLI SUI FLUSSI DI CAPITALE E NUOVA POLITICA MONETARIA – QUALI IMPLICAZIONI PER LE IMPRESE CINESI?”

 

 

 

 

 

 

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